短評:

這是我第一次試著評論一家公司財報的好壞,所以只敢用總大超偶榜首的台積電,若有任何錯誤,還請不吝指教。
其中所有的指標計算請參閱獵豹的投資魔法書,我只是將其利用Excel實作出來而已。

這家公司不愧是總大的超偶榜首,各項指標都能維持穩定的水準,僅就我目前看得出來的負向指標來做討論。

(1) 營收部份:
雖然月營收與去年同期相比年增率均有增加,但增加幅度卻有逐漸縮小的趨勢,97/10的營收年增率甚至出現負成長,對照其他半導體相關產業的龍頭公司(如矽品)營收也出現負成長的趨勢,似乎顯示該產業的成長動能已開始萎縮,在年報出來之前,緊盯月營收的年增率及季增率應可事先估算出第四季的盈餘等指標。

(2) 現金流量部份:
因為過去四季買回庫藏股以及發放現金股利的關係,使得目前的現金部位快速下降,已經低於總大的標準,但應該還不至於造成公司營運的困難,至於實施庫藏股的好壞,總大及豹大都已說過很多次了,在此就不再評論。

(3) 現金循環天數部份:
隨著平均應收帳款天數的增加而呈現微幅上升的趨勢,是否會造成負面影響,多看一季財報應更能看出趨勢。

其他應該還有很多我沒看出來的部份,如果各位前輩看出端倪,還請提出,讓我們這些後輩能夠多學習一些,讓大家都能學會在股市中自保的最後防火牆。

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