close
立志成為投機客，若無天縱英明之才，受限自身能力、經驗不足，必須從他人經驗去累積操作思維。把腦海中的記憶重新翻起來，回顧看看一些成功人士帶給我什麼樣的啟示。依年代排序為：
1. 李嘉圖：比較利益的提倡者，少數藉由投機致富的經濟學者，14歲從事證券交易，大賺後轉為從商，是思考致富的一種典型代表。還有他也有「控制成本，讓獲利增長」的操作觀念。
* 啟示：對於經濟理論，我最信服供需法則與比較利益，其次是理性預期。
* 18世紀還有一位厲害的投機客，就是著有「商業本質」的肯狄隆(Richard Cantillon)，利用貨幣流通概念，成功在密西西比泡沫、南海泡沫中滿載而歸，也是學以致用的好例子。
2. Rothschild家族：史上最著名的金融世家，令人印象深刻的其利用資訊網在股市獲利（如滑鐵盧一役），其在18~19世紀歐洲鐵路發展也扮演重要角色。
* 啟示：利用資訊獲利一直都是個有效的方法，只是若是內線，則有刑罰與道德面考量。這裡我想強調的是，Rothschild家族是使用一種合法的資訊網，在歐洲各地都有設有資訊蒐集人，達成一個有如FBI的情報網路。
3. Jay Gould：美國19世紀最成功的投機客，在美國鐵路狂潮中獲利，還做了一次成功的黃金炒作，是當時少數全身而退的投機客。這個人成功的方法是不道德的奸詐手段，如同中國歷史中，曹操般的爭議人物。
* 啟示：用不當手段得利也有善終，但這種方式只適用於「梟雄」人物。
4. 李佛摩：20世紀初最有意思的投機客，少年時代在對賭行的經驗（像台灣以前地下哈達盤口），早期的紙帶機觀察價格的經驗，都透過自傳方式告訴我們他投機的起起落落。從中最有意思的一些操作想法影響著許許多多後來的投機客，如「反事都有兩面，但股市只有對的一面」、「獲利自然增長，嚴控損失」、「小心內線」、「找尋突破點的關鍵價位思維」等。但他是個悲劇人物，私生活不良，加上最後沒有落實風險控管，最後朝自己腦袋開了一槍，結束了一生。
* 啟示：兩本著作都值得一看「股市作手回憶錄、李摩佛的股市投機術」，我認為其算是順勢操作的鼻祖。
5. 伯納德．巴魯克：20世紀初最成功的投機客與政治家，成功在於年輕的豪賭，後來轉作總統的經濟顧問。其判斷行情準確，凱因斯因沒有聽其建議，在1929年大恐慌時一度破產。他對投機有很正確的認知：一名投機家的判斷，只要有一半正確，就算是很不錯的了．如果在發現判斷錯誤之後，能夠及時遏止損失的擴大，那麼十次當中，只要有三四次正確，就能夠發大財。
* 啟示：若真的能夠貫徹那句話表達的方式，只要命不乖桀，成功機會很大。
6. 凱因斯：史上經濟學者中最強的投機客，其一般理論12章「長期預期心理」將投機心理有很正確的描述。但請記得凱因斯的風險控管做的不好，曾輸了很慘，還賣了其心愛的收藏畫作。
* 啟示：有興趣可以看看「凱因斯傳」，他的一生很多采多姿，從同性戀、經濟學者、政治家、投機客的多重身份中，可以看到傳奇人物的不平凡面，也可看出平凡的一面，這才是真實人物。
7. 科斯托蘭尼：他是投機客的一個活教材，長壽的一生使其投機經驗豐富，所見所聞都是我們可以吸取的經驗，很像在打那種累積經驗值的電玩，看了科斯托蘭尼的書而有所體會，如同吃了一個大補血的千年靈芝，整個人又活了過來。他的人生觀對我有很大的影響，譬如想成為投機客、做多而盡量少放空（他是不想做，我是做不到）、財務獨立等。其對於行情研判也相當正確，如短期的行情有90％是由心理面造成的，長期的行情才會回歸資金、心理與基本面等。
* 啟示：台灣商智有出版其三本書，都值得一看再看，而大陸還有翻譯其他的書，但跟這三本內容都會偶有重複，還不如將這三本書多看幾遍，看看是否每次都有一種會心點頭的領悟？
8. 班哲明.葛拉漢：20世紀價值投資的創始者，他的重要不是在於其投資上成就（事實上他是個操作平平的投資者），而是提供了一個證券評價的思維，影響後代對於「投資」有了正確的概念。
* 啟示：他的觀念啟蒙了巴菲特，若沒有巴菲特這樣的成功，相信價值投資在現代人心裡不會這麼重要。
* 他兩本著作「證券分析、智慧的投資人」可以看，我自覺實用性低，因為我比較想做投機客，非投資人。
9. 巴菲特：1950年代開始的一個傳奇性人物，是少數真正可以稱的上投資人的大師，多數人都只是牆頭草，成長時說「追求卓越」，衰退才會回歸「價值投資」。巴菲特是第一個因為投資操作成為世界首富的（1990年代還沒被蓋茲追上前），是我最佩服的一個投資大師：極簡生活、與真正的想為社會做些事（遺產大多數捐給基金會）。談談一些巴菲特的歷史好了：
* 巴菲特合夥人公司時代(1968年前)：這時候的巴菲特是不折不扣的投機客，操作仍以賺取「資本利得」為主。
* 入主波克夏後：從投機客轉變成投資家，買波克夏紡織廠也是基於價值角度，雖然後來有些後悔，也把紡織廠關了。這階段的巴菲特專注於收購企業，獨具慧眼的留下好的經理人或找尋合適的CEO來管理購入的企業。他個人這扮演的角色像控股公司的「總財務長」，負責決定大額金錢進出。這個模式很厲害，巴菲特扮演好軍師與後勤官角色，讓好的經理人可以發揮長才，讓企業利潤成為最大的收入來源。
* 波克夏進入以保險業為主體後：自從投資保險、再保險行業後，保險業自我融通資金的特性是巴菲特一個重大的突破，可以不用去理會惱人的資金來來去去問題（這是共同基金、避免基金揮不去的夢魘），可以專心去做投資面的評估，只要投資收益能夠負擔資金成本（保險業的保單成本）即可，這種模式是種新的投資典範。
* 煙屁股的思維：這是巴菲特擁有禿鷹眼光的基礎，別人危難、恐慌之際，就是巴菲特會出手的時間，用「安全邊際」作為保護，例如其紡織廠是錯誤的投資，但買的便宜也沒虧到錢。
* 查理斯.孟格的加入：孟格的加入讓巴菲特增加的成長概念，亦即不一定要買在跳樓拍賣價，只要成長力道足夠也可以。從此之後，波克夏除了有煙屁股，還有了一些追漲力道。
* 創新的特別股設計：若巴菲特在比較沒有把握的時候，都喜歡用特別股的方式投資，一方面可以收息，一方面又有債券式的保護，還有讓公司溢價才能買回的條件。其1980年代投資所羅門兄弟採用，最近投資高盛、 GE也是用這一套占盡便宜的好方法。
* 本世紀價值投資的典範：即使我是想成為投機客，無法真正的效法巴菲特的投資策略，但是其投資上如何趨吉避凶的觀念永遠適用，例如投資的第一原則就是不要虧錢，第二、三原則還是不要虧錢。巴菲特對於公司價值的看法也相當適用，或許我們沒有足夠耐心一個投標的放了三、五年，避免買入自己不熟悉的公司還是相當適用的。除非是純粹技術線型的操作者，相信不管想做投資人或投機客，巴菲特對於投資的看法一定是我們的投資思考一種標準原型，很像物理中質子、中子存在的角色。
* 推薦的書：Robert G. Hagstrom的書都可以一看（勝券在握、勝券在握2、推理大師的投資智慧、牛頓,達爾文與投資股票、巴菲特核心投資法），除了有些重複性外，觀念相當實用。最喜歡的是「沃倫•巴菲特傳：一個美國資本家的成長」作者是羅傑.洛文斯坦，也是著名的「天才隕落」作者，由傳記去瞭解巴菲特，會比單從投資面切入來的有意義，才能體會人通常都是有數個面向，投資上的成功，不代表生活上的成功，這就是人生。
* 啟示：寫這麼多就是對其的一種佩服，即便然我想成為的科斯托蘭尼所說的投機客，我的操作還是被價值投資觀念所影響。
1. 李嘉圖：比較利益的提倡者，少數藉由投機致富的經濟學者，14歲從事證券交易，大賺後轉為從商，是思考致富的一種典型代表。還有他也有「控制成本，讓獲利增長」的操作觀念。
* 啟示：對於經濟理論，我最信服供需法則與比較利益，其次是理性預期。
* 18世紀還有一位厲害的投機客，就是著有「商業本質」的肯狄隆(Richard Cantillon)，利用貨幣流通概念，成功在密西西比泡沫、南海泡沫中滿載而歸，也是學以致用的好例子。
2. Rothschild家族：史上最著名的金融世家，令人印象深刻的其利用資訊網在股市獲利（如滑鐵盧一役），其在18~19世紀歐洲鐵路發展也扮演重要角色。
* 啟示：利用資訊獲利一直都是個有效的方法，只是若是內線，則有刑罰與道德面考量。這裡我想強調的是，Rothschild家族是使用一種合法的資訊網，在歐洲各地都有設有資訊蒐集人，達成一個有如FBI的情報網路。
3. Jay Gould：美國19世紀最成功的投機客，在美國鐵路狂潮中獲利，還做了一次成功的黃金炒作，是當時少數全身而退的投機客。這個人成功的方法是不道德的奸詐手段，如同中國歷史中，曹操般的爭議人物。
* 啟示：用不當手段得利也有善終，但這種方式只適用於「梟雄」人物。
4. 李佛摩：20世紀初最有意思的投機客，少年時代在對賭行的經驗（像台灣以前地下哈達盤口），早期的紙帶機觀察價格的經驗，都透過自傳方式告訴我們他投機的起起落落。從中最有意思的一些操作想法影響著許許多多後來的投機客，如「反事都有兩面，但股市只有對的一面」、「獲利自然增長，嚴控損失」、「小心內線」、「找尋突破點的關鍵價位思維」等。但他是個悲劇人物，私生活不良，加上最後沒有落實風險控管，最後朝自己腦袋開了一槍，結束了一生。
* 啟示：兩本著作都值得一看「股市作手回憶錄、李摩佛的股市投機術」，我認為其算是順勢操作的鼻祖。
5. 伯納德．巴魯克：20世紀初最成功的投機客與政治家，成功在於年輕的豪賭，後來轉作總統的經濟顧問。其判斷行情準確，凱因斯因沒有聽其建議，在1929年大恐慌時一度破產。他對投機有很正確的認知：一名投機家的判斷，只要有一半正確，就算是很不錯的了．如果在發現判斷錯誤之後，能夠及時遏止損失的擴大，那麼十次當中，只要有三四次正確，就能夠發大財。
* 啟示：若真的能夠貫徹那句話表達的方式，只要命不乖桀，成功機會很大。
6. 凱因斯：史上經濟學者中最強的投機客，其一般理論12章「長期預期心理」將投機心理有很正確的描述。但請記得凱因斯的風險控管做的不好，曾輸了很慘，還賣了其心愛的收藏畫作。
* 啟示：有興趣可以看看「凱因斯傳」，他的一生很多采多姿，從同性戀、經濟學者、政治家、投機客的多重身份中，可以看到傳奇人物的不平凡面，也可看出平凡的一面，這才是真實人物。
7. 科斯托蘭尼：他是投機客的一個活教材，長壽的一生使其投機經驗豐富，所見所聞都是我們可以吸取的經驗，很像在打那種累積經驗值的電玩，看了科斯托蘭尼的書而有所體會，如同吃了一個大補血的千年靈芝，整個人又活了過來。他的人生觀對我有很大的影響，譬如想成為投機客、做多而盡量少放空（他是不想做，我是做不到）、財務獨立等。其對於行情研判也相當正確，如短期的行情有90％是由心理面造成的，長期的行情才會回歸資金、心理與基本面等。
* 啟示：台灣商智有出版其三本書，都值得一看再看，而大陸還有翻譯其他的書，但跟這三本內容都會偶有重複，還不如將這三本書多看幾遍，看看是否每次都有一種會心點頭的領悟？
8. 班哲明.葛拉漢：20世紀價值投資的創始者，他的重要不是在於其投資上成就（事實上他是個操作平平的投資者），而是提供了一個證券評價的思維，影響後代對於「投資」有了正確的概念。
* 啟示：他的觀念啟蒙了巴菲特，若沒有巴菲特這樣的成功，相信價值投資在現代人心裡不會這麼重要。
* 他兩本著作「證券分析、智慧的投資人」可以看，我自覺實用性低，因為我比較想做投機客，非投資人。
9. 巴菲特：1950年代開始的一個傳奇性人物，是少數真正可以稱的上投資人的大師，多數人都只是牆頭草，成長時說「追求卓越」，衰退才會回歸「價值投資」。巴菲特是第一個因為投資操作成為世界首富的（1990年代還沒被蓋茲追上前），是我最佩服的一個投資大師：極簡生活、與真正的想為社會做些事（遺產大多數捐給基金會）。談談一些巴菲特的歷史好了：
* 巴菲特合夥人公司時代(1968年前)：這時候的巴菲特是不折不扣的投機客，操作仍以賺取「資本利得」為主。
* 入主波克夏後：從投機客轉變成投資家，買波克夏紡織廠也是基於價值角度，雖然後來有些後悔，也把紡織廠關了。這階段的巴菲特專注於收購企業，獨具慧眼的留下好的經理人或找尋合適的CEO來管理購入的企業。他個人這扮演的角色像控股公司的「總財務長」，負責決定大額金錢進出。這個模式很厲害，巴菲特扮演好軍師與後勤官角色，讓好的經理人可以發揮長才，讓企業利潤成為最大的收入來源。
* 波克夏進入以保險業為主體後：自從投資保險、再保險行業後，保險業自我融通資金的特性是巴菲特一個重大的突破，可以不用去理會惱人的資金來來去去問題（這是共同基金、避免基金揮不去的夢魘），可以專心去做投資面的評估，只要投資收益能夠負擔資金成本（保險業的保單成本）即可，這種模式是種新的投資典範。
* 煙屁股的思維：這是巴菲特擁有禿鷹眼光的基礎，別人危難、恐慌之際，就是巴菲特會出手的時間，用「安全邊際」作為保護，例如其紡織廠是錯誤的投資，但買的便宜也沒虧到錢。
* 查理斯.孟格的加入：孟格的加入讓巴菲特增加的成長概念，亦即不一定要買在跳樓拍賣價，只要成長力道足夠也可以。從此之後，波克夏除了有煙屁股，還有了一些追漲力道。
* 創新的特別股設計：若巴菲特在比較沒有把握的時候，都喜歡用特別股的方式投資，一方面可以收息，一方面又有債券式的保護，還有讓公司溢價才能買回的條件。其1980年代投資所羅門兄弟採用，最近投資高盛、 GE也是用這一套占盡便宜的好方法。
* 本世紀價值投資的典範：即使我是想成為投機客，無法真正的效法巴菲特的投資策略，但是其投資上如何趨吉避凶的觀念永遠適用，例如投資的第一原則就是不要虧錢，第二、三原則還是不要虧錢。巴菲特對於公司價值的看法也相當適用，或許我們沒有足夠耐心一個投標的放了三、五年，避免買入自己不熟悉的公司還是相當適用的。除非是純粹技術線型的操作者，相信不管想做投資人或投機客，巴菲特對於投資的看法一定是我們的投資思考一種標準原型，很像物理中質子、中子存在的角色。
* 推薦的書：Robert G. Hagstrom的書都可以一看（勝券在握、勝券在握2、推理大師的投資智慧、牛頓,達爾文與投資股票、巴菲特核心投資法），除了有些重複性外，觀念相當實用。最喜歡的是「沃倫•巴菲特傳：一個美國資本家的成長」作者是羅傑.洛文斯坦，也是著名的「天才隕落」作者，由傳記去瞭解巴菲特，會比單從投資面切入來的有意義，才能體會人通常都是有數個面向，投資上的成功，不代表生活上的成功，這就是人生。
* 啟示：寫這麼多就是對其的一種佩服，即便然我想成為的科斯托蘭尼所說的投機客，我的操作還是被價值投資觀念所影響。
全站熱搜
留言列表
財經 (21)