前幾個月,有人問我可不可以存澳幣定存 ,我那時回答說,澳幣短期一兩個月可能匯損風險不大,如果存一兩年期長期定存,除非你能夠放空澳幣,否則還是風險很高。

        澳幣是著名的原物料貨幣,和原物料走勢相關性很高。總大的新舊文中(近期文章請見「通膨第三部曲-冰河...原物料下跌將是衰退的開始」),一再提起經濟循環,在經濟末升段,就是通膨、原物料上揚,過了末升段後,景氣趨緩,原物料又會因為需求減低而下跌,那澳幣很高的機會會隨著原物料的走勢貶值。(原物料下跌雖然不是澳幣貶值直接原因,但是這因果關係落落長,在此不贅述。)

        況且澳洲yield curve負斜率好一陣子了,這情況本來就不太正常,遲早會發生經濟趨緩。經濟一旦趨緩,降息的機率很高。(最近澳洲的一些經濟指標出現衰退囉…)高息貨幣降息後會怎樣,請看最近的紐幣對美元走勢,就能明白。一國經濟趨緩,該國的貨幣貶值也是在預料中。

        還有一點,澳洲的國際收支經常帳是赤字且逐漸擴大,對澳幣的匯率,有負面的影響。

(後記:本來看準澳洲央行沒空間升息,肖想買澳洲國債,跟著放空澳幣,結果在台灣沒找到買澳洲國債的管道,就眼睜睜看著他漲上去了。)

紐西蘭降息!股市創7年來最大日漲幅,但紐幣應聲重貶
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_080725_3_12bct

澳幣大貶 連動債募集爆冷
時報 更新日期:"2008/08/08 09:22" 【工商時報 李國煌/台北報導】

 受到匯價高檔回貶影響,年化收益率7%、一度爆紅的百分之百保本澳幣連動債,近日,由熱轉冷、乏人問津,銀行銷售生意急凍,甚至無法募足最低額度,募集頻頻破功。

 至於今年第一季、第二季,投資人買進的澳幣連動債、相關保險商品總金額,估計1000億以上的台幣,以匯兌價格而言,全數套牢。

 銀行財富管理部門主管指出,國際外匯市場千變萬化,各種貨幣匯價走向難測,近來,澳幣兌換美元匯價,明顯重貶,澳幣連動債生意大受衝擊。

 一檔又一檔年化收益率大約7%、2年到期的澳幣連動債,推出2、3周,每一檔只募集到10萬、20萬澳幣左右,距離最低成立門檻100萬澳幣,相距甚遠,募集破功,只好退款給已認購連動債的客戶。

 銀行連動債商品主管指出,客戶購買澳幣連動債,主要著眼高利率,而且,百分之百保本,不用擔心投入的澳幣本金縮水。

 澳幣連動債熱銷之際,銀行每一檔澳幣商品上市,都很快就募集到300萬、500萬澳幣,保險公司推出的澳幣連動債保單,更是一募3億、5億澳幣。

 光是今年第一季、第二季,銀行和保險公司賣出的澳幣連動債、相關保單,估計總金額超過1000億台幣。

 不過,隨著澳幣匯價從高檔滑落,匯兌損失風險,比利息收益更高,投資人紛紛退縮,持有澳幣連動債一年才有7%收益,卻可能在1、2個月之間,就遭受5%左右的匯兌損失。

 以近1個月而言,澳幣兌換美元匯價,從1澳幣兌換0.96美元左右,回貶到0.90美元一帶,短期之間,澳幣就貶值大約6%。

 同時,澳幣兌換台幣的價格,也是一路走低,3周前,購買1元澳幣要支付約30元台幣,現在,只要支付28元台幣,這一個月進場買進澳幣的投資人,帳面匯兌虧損2%到6%不等。

 另外,利率更高的紐幣連動債,情況更慘,統計今年來,紐幣兌台幣貶值10%以上,持有紐幣連動債的投資人,匯損嚴重。

 銀行主管指出,台灣地區不少民眾移民紐西蘭,紐幣需求頗高,紐幣連動債也很熱銷,總計賣出數百億台幣,隨著紐幣貶值,原本就需要用到紐幣的民眾,影響不大,至於需要換回台幣的客戶,承受的匯損壓力不小。


AUSTRALIA Yield Curve for 01/07/2005


AUSTRALIA Yield Curve for 01/06/2006


AUSTRALIA Yield Curve for 01/09/2007


AUSTRALIA Yield Curve for 01/08/2008


AUSTRALIA Yield Curve for 03/08/2008


AUSTRALIA Yield Curve for 07/08/2008
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