celiniaminic二度來稿：澳幣大貶連動債募集爆冷－總幹事耕讀筆記- 日本ありがとうございました

        前幾個月，有人問我可不可以存澳幣定存，我那時回答說，澳幣短期一兩個月可能匯損風險不大，如果存一兩年期長期定存，除非你能夠放空澳幣，否則還是風險很高。

        澳幣是著名的原物料貨幣，和原物料走勢相關性很高。總大的新舊文中（近期文章請見「通膨第三部曲-冰河...原物料下跌將是衰退的開始」），一再提起經濟循環，在經濟末升段，就是通膨、原物料上揚，過了末升段後，景氣趨緩，原物料又會因為需求減低而下跌，那澳幣很高的機會會隨著原物料的走勢貶值。（原物料下跌雖然不是澳幣貶值直接原因，但是這因果關係落落長，在此不贅述。）

        況且澳洲yield curve負斜率好一陣子了，這情況本來就不太正常，遲早會發生經濟趨緩。經濟一旦趨緩，降息的機率很高。（最近澳洲的一些經濟指標出現衰退囉…）高息貨幣降息後會怎樣，請看最近的紐幣對美元走勢，就能明白。一國經濟趨緩，該國的貨幣貶值也是在預料中。

        還有一點，澳洲的國際收支經常帳是赤字且逐漸擴大，對澳幣的匯率，有負面的影響。

（後記：本來看準澳洲央行沒空間升息，肖想買澳洲國債，跟著放空澳幣，結果在台灣沒找到買澳洲國債的管道，就眼睜睜看著他漲上去了。）

紐西蘭降息!股市創7年來最大日漲幅，但紐幣應聲重貶
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_080725_3_12bct

澳幣大貶連動債募集爆冷
時報更新日期:"2008/08/08 09:22" 【工商時報　李國煌／台北報導】

　受到匯價高檔回貶影響，年化收益率7％、一度爆紅的百分之百保本澳幣連動債，近日，由熱轉冷、乏人問津，銀行銷售生意急凍，甚至無法募足最低額度，募集頻頻破功。

　至於今年第一季、第二季，投資人買進的澳幣連動債、相關保險商品總金額，估計1000億以上的台幣，以匯兌價格而言，全數套牢。

　銀行財富管理部門主管指出，國際外匯市場千變萬化，各種貨幣匯價走向難測，近來，澳幣兌換美元匯價，明顯重貶，澳幣連動債生意大受衝擊。

　一檔又一檔年化收益率大約7％、2年到期的澳幣連動債，推出2、3周，每一檔只募集到10萬、20萬澳幣左右，距離最低成立門檻100萬澳幣，相距甚遠，募集破功，只好退款給已認購連動債的客戶。

　銀行連動債商品主管指出，客戶購買澳幣連動債，主要著眼高利率，而且，百分之百保本，不用擔心投入的澳幣本金縮水。

　澳幣連動債熱銷之際，銀行每一檔澳幣商品上市，都很快就募集到300萬、500萬澳幣，保險公司推出的澳幣連動債保單，更是一募3億、5億澳幣。

　光是今年第一季、第二季，銀行和保險公司賣出的澳幣連動債、相關保單，估計總金額超過1000億台幣。

　不過，隨著澳幣匯價從高檔滑落，匯兌損失風險，比利息收益更高，投資人紛紛退縮，持有澳幣連動債一年才有7％收益，卻可能在1、2個月之間，就遭受5％左右的匯兌損失。

　以近1個月而言，澳幣兌換美元匯價，從1澳幣兌換0.96美元左右，回貶到0.90美元一帶，短期之間，澳幣就貶值大約6％。

　同時，澳幣兌換台幣的價格，也是一路走低，3周前，購買1元澳幣要支付約30元台幣，現在，只要支付28元台幣，這一個月進場買進澳幣的投資人，帳面匯兌虧損2％到6％不等。

　另外，利率更高的紐幣連動債，情況更慘，統計今年來，紐幣兌台幣貶值10％以上，持有紐幣連動債的投資人，匯損嚴重。

　銀行主管指出，台灣地區不少民眾移民紐西蘭，紐幣需求頗高，紐幣連動債也很熱銷，總計賣出數百億台幣，隨著紐幣貶值，原本就需要用到紐幣的民眾，影響不大，至於需要換回台幣的客戶，承受的匯損壓力不小。

AUSTRALIA Yield Curve for 01/07/2005