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價值投資第三課(資產負債表)
固定資產包含土地;機械;廠房;設備等
是公司創造現金來源的工具，大部分的公司金額都不會太少
尤其是傳統的製造或是科技業中的面板;Dream;半導體等等
有人說可以從資本設備的支出預見產業的趨勢
例如今年年初半導體產業紛紛減少資本設備投資的金額
表示半導體產業今年表現可能不如預期，以目前股市的走向來看
似乎有那麼一點道理!!
資本設備是屬於長期性的支出，所需的現金來源最好也是以
長期資金支應，一般可以從"長期資金佔固定資產的比率"來看
比率越高越穩定越好!!
以下就一項一項來探討就我所知的來探討:
1.土地:
在理財會客室郭大俠的文章中曾提過75年以前購買的土地大概都有增值的空間，一般來說在傳統產業比較常見
2.折舊提列是否合理
對照5年內再對照近5季的折舊提列金額，有些公司折舊提列的差不多
每年的Eps又穩，,表示每年不用投入太多生產設備提升,就能穩定賺錢
如中碳;東聯等
3.固定資產占股本的比例:
即使是折舊提列完畢的公司，固定資產仍佔有相當的比例
公司沒有生產設備怎麼能夠賺錢，好公司不會這樣亂弄
4.重大特殊交易:
早期不少公司固定資產交易價格明顯高於市價，對象又是關係人
涉及利益輸送，如國產;順大裕等等
總結:
一般看固定資產這一塊，會先看土地有沒有增值空間
通常如果每年土地增值稅提列不少，表示土地很有價值
再看"折舊"提列金額，能不能以現有的設備穩定獲取收益
最後固定資產占總金額多少，有無異常變化，原則上只要留意金額大的即可
-----------------------------------------------------------------
下次就來看負債的部分囉，好的公司負債通常不高，甚至是零負債經營
本身的營運就能穩定產生現金，希望你能從這一系列的學習中發現好公司
敬請期待囉!!
價值投資第四課(資產負債表)
前面三課已經介紹了資產負債表中幾個比較重要的項目
如流動資產;長期投資;固定資產等，原則上金額大或是歷年變動大
的項目才需要仔細的了解，好公司資金運用都有一套計畫，不會亂來!!
下面我們就一起討論"流動負債"和 "長期負債"
流動負債分成短期借款;應付帳款及票據;預收款項;一年到期的長期負債
其他流動負債等，原則上只要留意項目金額大或是變化劇烈的項目就可以
『財報附註』都有詳細的內容，好好看應該就可以查的到!!
1.短期借款:
太高的公司要注意利息的問題，一般公司都是以短支短，以長
支長，短期金額過高有可能是以短支長，這種公司比較危險。
2.一年到期的長期負債:
金額過高的話要查一下內容，有些是應付款擺到這一項，金額太高公司到期還不出來那就麻煩了。
3.對照利息支出是不是合理:
有借錢就要繳利息，有的公司借的錢跟繳的利息差太多，金額可能就有問題,一般只有在借太多的公司才可能發生。
長期負債:
一般都是用在擴充生產設備上，長期資金供生產設備上長期使用
也就是財報上以長支長的意思!!
檢驗負債有個小技巧，可以比較歷年流動負債與長期負債的比例
長期負債比例高，表示公司信用較佳，銀行敢借錢給你，就像現金卡一樣
信用不佳的人只能靠信金卡多繳點利息，想要借大筆的,沒有東西壓銀行是
不敢這麼爽快!!
有的朋友有時會以"流動比"與 "速動比"來衡量公司的財務穩健度
流動比=流動資產／流動負債
速動比=（流動資產－存貨－其他資產）／流動負債
重點應該不是比率的問題，留意組成的細項比例比較重要
流動比高但流動資產的品質不好(如存貨或是應收帳款過高)
也是個問題，建議喜歡看比率的朋友,細項也是很重要的也比較客觀!!
-------------------------------------------------------------------
資產負債表一課就到這裡囉!! 下一次再做個總結,所謂總結就是"精華"
嘿嘿..........知道了吧!! 敬請期待!!
固定資產包含土地;機械;廠房;設備等
是公司創造現金來源的工具，大部分的公司金額都不會太少
尤其是傳統的製造或是科技業中的面板;Dream;半導體等等
有人說可以從資本設備的支出預見產業的趨勢
例如今年年初半導體產業紛紛減少資本設備投資的金額
表示半導體產業今年表現可能不如預期，以目前股市的走向來看
似乎有那麼一點道理!!
資本設備是屬於長期性的支出，所需的現金來源最好也是以
長期資金支應，一般可以從"長期資金佔固定資產的比率"來看
比率越高越穩定越好!!
以下就一項一項來探討就我所知的來探討:
1.土地:
在理財會客室郭大俠的文章中曾提過75年以前購買的土地大概都有增值的空間，一般來說在傳統產業比較常見
2.折舊提列是否合理
對照5年內再對照近5季的折舊提列金額，有些公司折舊提列的差不多
每年的Eps又穩，,表示每年不用投入太多生產設備提升,就能穩定賺錢
如中碳;東聯等
3.固定資產占股本的比例:
即使是折舊提列完畢的公司，固定資產仍佔有相當的比例
公司沒有生產設備怎麼能夠賺錢，好公司不會這樣亂弄
4.重大特殊交易:
早期不少公司固定資產交易價格明顯高於市價，對象又是關係人
涉及利益輸送，如國產;順大裕等等
總結:
一般看固定資產這一塊，會先看土地有沒有增值空間
通常如果每年土地增值稅提列不少，表示土地很有價值
再看"折舊"提列金額，能不能以現有的設備穩定獲取收益
最後固定資產占總金額多少，有無異常變化，原則上只要留意金額大的即可
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下次就來看負債的部分囉，好的公司負債通常不高，甚至是零負債經營
本身的營運就能穩定產生現金，希望你能從這一系列的學習中發現好公司
敬請期待囉!!
價值投資第四課(資產負債表)
前面三課已經介紹了資產負債表中幾個比較重要的項目
如流動資產;長期投資;固定資產等，原則上金額大或是歷年變動大
的項目才需要仔細的了解，好公司資金運用都有一套計畫，不會亂來!!
下面我們就一起討論"流動負債"和 "長期負債"
流動負債分成短期借款;應付帳款及票據;預收款項;一年到期的長期負債
其他流動負債等，原則上只要留意項目金額大或是變化劇烈的項目就可以
『財報附註』都有詳細的內容，好好看應該就可以查的到!!
1.短期借款:
太高的公司要注意利息的問題，一般公司都是以短支短，以長
支長，短期金額過高有可能是以短支長，這種公司比較危險。
2.一年到期的長期負債:
金額過高的話要查一下內容，有些是應付款擺到這一項，金額太高公司到期還不出來那就麻煩了。
3.對照利息支出是不是合理:
有借錢就要繳利息，有的公司借的錢跟繳的利息差太多，金額可能就有問題,一般只有在借太多的公司才可能發生。
長期負債:
一般都是用在擴充生產設備上，長期資金供生產設備上長期使用
也就是財報上以長支長的意思!!
檢驗負債有個小技巧，可以比較歷年流動負債與長期負債的比例
長期負債比例高，表示公司信用較佳，銀行敢借錢給你，就像現金卡一樣
信用不佳的人只能靠信金卡多繳點利息，想要借大筆的,沒有東西壓銀行是
不敢這麼爽快!!
有的朋友有時會以"流動比"與 "速動比"來衡量公司的財務穩健度
流動比=流動資產／流動負債
速動比=（流動資產－存貨－其他資產）／流動負債
重點應該不是比率的問題，留意組成的細項比例比較重要
流動比高但流動資產的品質不好(如存貨或是應收帳款過高)
也是個問題，建議喜歡看比率的朋友,細項也是很重要的也比較客觀!!
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資產負債表一課就到這裡囉!! 下一次再做個總結,所謂總結就是"精華"
嘿嘿..........知道了吧!! 敬請期待!!
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