總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

【MarketWatch華盛頓1月2日訊】週三，美國供應管理人協會(Institute for Supply Management)報告，十二月份美國製造業出現萎縮，是近一年來首次出現這樣的局面。

　　十二月份ISM指數由十一月份的50.8%降至47.7%。

　　ISM指數的讀數低於50%預示十二月份縮減規模的生產企業數量製造超過了處在擴張當中的生產企業。

　　十二月份讀數創2003年4月份以來新低，也是自2007年1月份以來首度跌破50%。

　　此前華爾街經濟學家預計十二月份讀數降至50.5%。

　　十二月份，18個行業當中有7個出現擴張，其中擴張速度最快的是服裝、石油和食品行業。

　　十二月份新訂單指數由上月的52.6%大跌至45.7%，創自2001年10月份美國剛剛走出經濟衰退以來的新低。

　　十二月份生產指數由51.9%降至47.3%，是自2003年3月份以來最低水平。就業指數則由47.8%升至48%。
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以上為美國ISM學會公佈十二月份的報告，ISM指數為47.7%（低於50%即代表經濟步入衰退），此數據為2003年四月（SARS）以來的新低；新接訂單為45.7%，此數據為2001年十月份（911恐怖攻擊）以來的新低，似乎已經預告全世界：美國經濟於2008年即將步入衰退。

再看美國公司近四、五年來的獲利情形亦出現了變化，S&P 500的所有上市公司總獲利，從2002年開始，季成長率均呈現二位數的正成長，這是過去五年來推升美股走多的重要因素，但此現象在2007年已經出現了變化，2007年1Q及2Q由過去兩位數的成長掉到只有個位數的成長，而3Q甚至出現了過去五年來僅見的負成長，而此亦如同總大於「2008年1Q投資導航」文中所言，可別認為美國是蕞爾小國。

另一個大問題是美國政府面對有始以來最大的房地產崩潰，似乎已經沒有可用的挽救工具，這個泡沫規模是2000年科技泡沫的一點八倍，當時由於中共這個世界工廠的崛起，大量輸出廉價商品，將美國的CPI壓在一個%左右（當時甚至有通貨緊縮的疑慮），因此給予葛老有利率操作的空間，將FED的基本利率降至有始以來的最低（1%）以挽救科技泡沫，但目前全球均有通膨的壓力，且美國的CPI已超過4%，相對於FED目前的基本利率4.25%，未來能再降利率以挽救美國有始以來最嚴重的房地產泡沫已相對有限；至於白宮的財政部門，近期已是籌碼盡出。由以上的數據分析，我們應該正視美股目前所處的位置，是在底部？還是在半山腰？走多五年，是到了該休息的時候了，當台灣的邪靈們在預測台股12000點、15000點的時候，我們就當他們是在走暗路，吹哨子壯膽。至於2008年的另外一個風險，就是中國經濟泡沫何是被戳破了。如果不幸發生，那將更是雪上加霜。