close
城市貓 - 我的投資經驗
我在大學以前從來沒想過會走上金融操作這條路，我那時的觀念是，炒股票不過是另一種賭博，大部分的人跳進去只不過是跟自己的錢過不去罷了。當時我爸媽都是股票市場中的失敗者，我爸在東雲5x的時候買進，腰斬到1/10 之後賣掉，我媽則是習於短進短出追漲殺跌，累積下來賠了幾十萬有吧。
大一的時候適逢第二波萬點熱潮， bbs上一堆人都在討論股票，所謂多頭人人是老師，看到大家都在賺錢，我也開始覺得股票並不如自己所想像的那麼凶神惡煞。我當初是完全不懂技術分析的，有一大部分是因為不想學，看看圖就能賺錢的話，那市場上怎麼還會有輸家？後來在網上看到一些價值投資的文章，也找了巴菲特跟黃培源的書來看，覺得這類方法很合我的脾性，念念財報長期投資隨便買隨時買不要賣，不用沒事看盤，利用複利效應就可以讓自己在幾十年後變成大富翁，感覺是很輕鬆的賺錢方法。
有了長期投資的心理準備之後，就把自己以前省下來的錢，幾萬塊吧，拿去買了兩檔股票，佳格(1227)跟利奇(1517)，佳格可以說是當時食品股中最績優的一檔，過去每年都賺個 3,4元，利奇則是全球前幾大的飛輪廠，每年的獲利也很穩定。至於為什麼不挑電子股呢？因為巴菲特不買電子股，而且我當時是以本益比來做選股標準，電子股動輒 20,30倍，在我的觀念裡太高。買了股票之後，我開始想像未來數十趴，甚至以倍數計的報酬。
但不知道是幸還是不幸，我剛好買在萬點，佳格在我買後，變成每年平均賺 0.x元的水餃股；利奇則是被 921震垮了廠房，連虧了兩年，基本面轉差加上大盤崩跌，我的股票在持有將近一年之後都被腰斬了，不過當時在 bbs上意氣風發的大大們更慘，腰斬不稀奇，有些只剩下膝蓋，甚至半隻小腿。我當時最不明白得是，同樣做價值投資，為啥巴菲特的波克夏可以連續幾十年報酬率為正，我卻一進場就被腰斬？經過檢討，我在慢慢領略到 "好股不敵大勢" 跟 "價值投資重視的不只是公司的價值，進場時的股價也非常重要" 這兩件事。
我同時也注意到所謂的股利分配只是會計上的變化，對資產本身不會有影響（應該說是小賠，因為員工配股），靠配股每年穩穩賺個十幾二十趴這個泡沫被撮破了，我發現要在市場中賺錢，唯一的可能就是股票本身要漲（我當時還沒有做空的觀念，既然股票長期是要漲的，我又要長期投資，那做空幹嘛？ XD ），為了拓展自己對交易的認識，我慢慢摒棄對衍生性金融商品跟技術分析的成見（因為巴菲特瞧不起這些玩意），開始上一些理財網站找資訊學習，到了這時，我才開始正視交易這件事，開始找victor跟其他交易高手的書來看。
認真看了一些文章之後，我才發現交易這件事也可以成為種藝術，一種生活的態度。我當初的想法只是想把未來工作的閒錢丟到股票市場，靠時間來幫我利滾利，從來沒考慮將來要走金融方面的路，但那時我開始認真考慮要把交易作為正職，即使投機客這個職業向來不受大眾認同。我的野心也越來越大，會 "肖想" 那些以倍數計的報酬，加上在股票市場小有斬獲，在心理建設不足的狀況下，就跳進了期貨市場。我當時自以為抓到了賺錢的法門，跟我爸講了一大堆風報比，資金管理之類的觀念，結果等到實際開始操作，才發現說跟做完全是兩碼子事。
我還記得開好戶隔天就遇上 911，我當時在漫畫店看漫畫，老闆跟我說第三次世界大戰要開打了，我當時完全不覺得如何，還想說老天真好心，讓我一入市就有這種好機會。隔天開盤果然跌停，我直接就放空滿倉，完全把資金管理丟在腦後，但是盤中幾個小拉就讓我的心理遭受很大的壓力，又在跌停板把部位平掉了。之後續跌了幾天，我開始後悔當初為何不把部位抱住，不然資金已經變成兩倍了，於是我挑了一個反彈點就跳下去空到滿，然後在持倉兩天後停損，我當時把倉砍掉的時候，手是在發抖的，那是我第一次用自己的錢體會到期貨的槓桿有多大。
之後就在幾次的行情當中浮浮沈沈，想要持有部位，卻總是小賺幾次，然後在某次虧損中把獲利全都吐光。回顧起來，我幾乎都是在行情的半路才開始進場，有兩三回做的很順，沿路加碼，但都在稍大的回檔中被擊沈，中賺變幾乎沒賺甚至小虧。在進入期市的第七或第八個月之後，我再度把期貨那邊的資金腰斬了。（我把股票跟期貨的資金分開計算，股票的資金雖在萬點被腰斬，但當時已經接近損益兩平）
我開始檢討。把自己的對帳單檢視過之後，很自然的得出結論：在手續費高的狀況下（當時小台單邊要 600），縮短交易週期無異於送死。我很驚訝的發現，我在扣除交易成本的狀況下是獲利的，但加上交易成本之後居然可以被腰斬！再來就是在擴大部位之後，遇到不利的走勢不能當機立斷停損，我在小部位時的停損都處理的很好，但關鍵的幾筆虧損使我的績效大幅下降。面對這些問題，我的解決之道就是拉長週期，還有嚴設停損。加上手續費的不斷下滑，我開始獲利了，但是獲利率卻不如股票（我股票還是走價值投資路線，找被低估的股票，配合一些簡單的技術分析長期持有）？我負擔較高的風險，還有花在看盤上的時間成本，換到的究竟是什麼？當時有問題想問也沒什麼地方可問，就在期海浮浮沈沈了一段時間。之後因緣際會，心中一些疑難都得到了解答，同時我也在去年sars風暴後的行情中，第一次靠著期貨得到以倍數計的獲利。雖然在之後的盤漲行情中吐了不少，但我想我能慢慢克服 "盤整操作" 這個問題。
現在我的資金採 " 現金+股票" 一邊，期貨一邊。期貨部位有獲利到一定的程度，就會出金到另一邊作為保留獲利。股票則是以自己的價值選股法則，看到夠便宜的就以現股買進，做中長期投資，每過一季會稍微調整一下兩邊的資金比例。victor強調的保本->穩定->超額，我想我第一點已經做的不錯了，股票跟期貨也都賺過倍數等級的報酬，最缺乏的反而是中間的穩定，我一直抱持著 "短期賺錢只是運氣好，能長久穩定的賺才能當贏家" 這樣的想法，雖然自覺有信心可以長期賺錢，但這還需要時間的考驗，只能說小心駛得萬年船嚕。 ^^
總幹事:依約贈送投資筆記一本
我在大學以前從來沒想過會走上金融操作這條路，我那時的觀念是，炒股票不過是另一種賭博，大部分的人跳進去只不過是跟自己的錢過不去罷了。當時我爸媽都是股票市場中的失敗者，我爸在東雲5x的時候買進，腰斬到1/10 之後賣掉，我媽則是習於短進短出追漲殺跌，累積下來賠了幾十萬有吧。
大一的時候適逢第二波萬點熱潮， bbs上一堆人都在討論股票，所謂多頭人人是老師，看到大家都在賺錢，我也開始覺得股票並不如自己所想像的那麼凶神惡煞。我當初是完全不懂技術分析的，有一大部分是因為不想學，看看圖就能賺錢的話，那市場上怎麼還會有輸家？後來在網上看到一些價值投資的文章，也找了巴菲特跟黃培源的書來看，覺得這類方法很合我的脾性，念念財報長期投資隨便買隨時買不要賣，不用沒事看盤，利用複利效應就可以讓自己在幾十年後變成大富翁，感覺是很輕鬆的賺錢方法。
有了長期投資的心理準備之後，就把自己以前省下來的錢，幾萬塊吧，拿去買了兩檔股票，佳格(1227)跟利奇(1517)，佳格可以說是當時食品股中最績優的一檔，過去每年都賺個 3,4元，利奇則是全球前幾大的飛輪廠，每年的獲利也很穩定。至於為什麼不挑電子股呢？因為巴菲特不買電子股，而且我當時是以本益比來做選股標準，電子股動輒 20,30倍，在我的觀念裡太高。買了股票之後，我開始想像未來數十趴，甚至以倍數計的報酬。
但不知道是幸還是不幸，我剛好買在萬點，佳格在我買後，變成每年平均賺 0.x元的水餃股；利奇則是被 921震垮了廠房，連虧了兩年，基本面轉差加上大盤崩跌，我的股票在持有將近一年之後都被腰斬了，不過當時在 bbs上意氣風發的大大們更慘，腰斬不稀奇，有些只剩下膝蓋，甚至半隻小腿。我當時最不明白得是，同樣做價值投資，為啥巴菲特的波克夏可以連續幾十年報酬率為正，我卻一進場就被腰斬？經過檢討，我在慢慢領略到 "好股不敵大勢" 跟 "價值投資重視的不只是公司的價值，進場時的股價也非常重要" 這兩件事。
我同時也注意到所謂的股利分配只是會計上的變化，對資產本身不會有影響（應該說是小賠，因為員工配股），靠配股每年穩穩賺個十幾二十趴這個泡沫被撮破了，我發現要在市場中賺錢，唯一的可能就是股票本身要漲（我當時還沒有做空的觀念，既然股票長期是要漲的，我又要長期投資，那做空幹嘛？ XD ），為了拓展自己對交易的認識，我慢慢摒棄對衍生性金融商品跟技術分析的成見（因為巴菲特瞧不起這些玩意），開始上一些理財網站找資訊學習，到了這時，我才開始正視交易這件事，開始找victor跟其他交易高手的書來看。
認真看了一些文章之後，我才發現交易這件事也可以成為種藝術，一種生活的態度。我當初的想法只是想把未來工作的閒錢丟到股票市場，靠時間來幫我利滾利，從來沒考慮將來要走金融方面的路，但那時我開始認真考慮要把交易作為正職，即使投機客這個職業向來不受大眾認同。我的野心也越來越大，會 "肖想" 那些以倍數計的報酬，加上在股票市場小有斬獲，在心理建設不足的狀況下，就跳進了期貨市場。我當時自以為抓到了賺錢的法門，跟我爸講了一大堆風報比，資金管理之類的觀念，結果等到實際開始操作，才發現說跟做完全是兩碼子事。
我還記得開好戶隔天就遇上 911，我當時在漫畫店看漫畫，老闆跟我說第三次世界大戰要開打了，我當時完全不覺得如何，還想說老天真好心，讓我一入市就有這種好機會。隔天開盤果然跌停，我直接就放空滿倉，完全把資金管理丟在腦後，但是盤中幾個小拉就讓我的心理遭受很大的壓力，又在跌停板把部位平掉了。之後續跌了幾天，我開始後悔當初為何不把部位抱住，不然資金已經變成兩倍了，於是我挑了一個反彈點就跳下去空到滿，然後在持倉兩天後停損，我當時把倉砍掉的時候，手是在發抖的，那是我第一次用自己的錢體會到期貨的槓桿有多大。
之後就在幾次的行情當中浮浮沈沈，想要持有部位，卻總是小賺幾次，然後在某次虧損中把獲利全都吐光。回顧起來，我幾乎都是在行情的半路才開始進場，有兩三回做的很順，沿路加碼，但都在稍大的回檔中被擊沈，中賺變幾乎沒賺甚至小虧。在進入期市的第七或第八個月之後，我再度把期貨那邊的資金腰斬了。（我把股票跟期貨的資金分開計算，股票的資金雖在萬點被腰斬，但當時已經接近損益兩平）
我開始檢討。把自己的對帳單檢視過之後，很自然的得出結論：在手續費高的狀況下（當時小台單邊要 600），縮短交易週期無異於送死。我很驚訝的發現，我在扣除交易成本的狀況下是獲利的，但加上交易成本之後居然可以被腰斬！再來就是在擴大部位之後，遇到不利的走勢不能當機立斷停損，我在小部位時的停損都處理的很好，但關鍵的幾筆虧損使我的績效大幅下降。面對這些問題，我的解決之道就是拉長週期，還有嚴設停損。加上手續費的不斷下滑，我開始獲利了，但是獲利率卻不如股票（我股票還是走價值投資路線，找被低估的股票，配合一些簡單的技術分析長期持有）？我負擔較高的風險，還有花在看盤上的時間成本，換到的究竟是什麼？當時有問題想問也沒什麼地方可問，就在期海浮浮沈沈了一段時間。之後因緣際會，心中一些疑難都得到了解答，同時我也在去年sars風暴後的行情中，第一次靠著期貨得到以倍數計的獲利。雖然在之後的盤漲行情中吐了不少，但我想我能慢慢克服 "盤整操作" 這個問題。
現在我的資金採 " 現金+股票" 一邊，期貨一邊。期貨部位有獲利到一定的程度，就會出金到另一邊作為保留獲利。股票則是以自己的價值選股法則，看到夠便宜的就以現股買進，做中長期投資，每過一季會稍微調整一下兩邊的資金比例。victor強調的保本->穩定->超額，我想我第一點已經做的不錯了，股票跟期貨也都賺過倍數等級的報酬，最缺乏的反而是中間的穩定，我一直抱持著 "短期賺錢只是運氣好，能長久穩定的賺才能當贏家" 這樣的想法，雖然自覺有信心可以長期賺錢，但這還需要時間的考驗，只能說小心駛得萬年船嚕。 ^^
總幹事:依約贈送投資筆記一本
全站熱搜
留言列表
財經 (21)