總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

系統思考與TOP-DOWN
在Peter M Senge的「The Fifth Discipline」一書中提到「系統思考」，他舉美國歷任總統中最不得人緣的卡特為例，其實卡特是近五十年來美國總統中最認真、最埋首處理國事的一位，但他太渴望於知道所有問題的第一手資料，以致使他淹沒於細節中，對於這些細節的整體性反而沒有一個清楚的視角。投資市場的忙碌交易大眾也很容易被淹沒在龐大的資訊內，而系統思考最大的好處，在於幫助我們在複雜的情況下，由上而下尋找解決方法，一如總體經濟面的Top-down投資法。

既然「327-2股市電子下半場」一文中，從金磚四國與產油國的基礎需求，引起美國科技業投資端的興起，在帶出網通類股的隱藏投資價值，不妨就展開整個top-down的投資邏輯，從大窺小與見樹又見林。

兩則訊息與股價變化
1. 法國電訊科技供應商阿爾卡特（Alcatel）與美國電訊設備公司朗訊科技（Lucent）聯合聲明證實，兩家公司正在談判合併，但是沒有透露財務細節。聲明說：「我們證實朗訊科技與阿爾卡特正在討論，以市場價格對等合併的可能性。」 聲明說：「不保證達成任何協議，或完成交易。協議達成或討論結束前，我們沒有進一步評論。」
2. WiMAX服務，帶動網路及終端設備商機；阿爾卡特為電信公司架構的WiMAX網路用戶端閘道器(Gateway)設備，將向合勤採購，雙方合作關係更進一步。
3. 阿爾卡特今年股價上漲30%，Lucent今年股價上漲19%
什麼是WIMAX
WiMAX（WorldwideInterop-erability for Microwave Ac-cess），這是由英特爾大力主導推廣的新一代遠距無線通訊技術，WiMAX的前身為WLAN，用於短距離的無線通訊傳輸，例如消費者使用內建WLAN的筆記本型電腦，可以在有WLAN基地台之處無線上網，但傳輸距離只限100公尺，而WiMAX則是將距離拉大，傳輸距離可達50公里。
WiMax聯盟會員包括主要通訊及電腦大廠，除了英特爾,還包括 Nokia, Motorola, NEC及各大電信公司及ISP等。其中又以英特爾推動最力。由於涵蓋範圍大，WiMax被視為可取代T1、xDSL或纜線數據機（cable modem）擔任網路最後一哩(last mile)，特別是在地廣人稀的地區，如金磚四國與阿拉伯半島等。

換機潮遞延至今年
網路設備換機潮帶動下的企業用戶市場：在資訊越來越普及，頻寬需求日益增加的情況下，加上產業每5~6年就會有一個換機潮。而2000年的換機潮以後，原本在05年應該出現的換機潮並未發生；總幹事認為最大的原因應是WLAN被視為過渡產品，06年無線區域網路應該會跨入新紀元，
只是06年展開的新世紀到底是由3G或是WiMax？個人是傾向大膽預測-WiMax較有勝算。

WIMAX的現況與展望

WiMAX在二○○五年製定出802.16e的全球標準之後，預估二○○七年到二○○九快速成長，業界已將這三年視為WiMAX快速發展的大浪潮(Big year)。二○○七年時，全球將因終端設備價格急速下降，可望帶動全世界新一波電信網路的大規模建構，二○○八年則是WiMAX商業化運轉關鍵年。亞太市場可望在06年第四季看到商業化的Wimax服務，除了印度的積極度受市場矚目外，其它國家也陸續推展中。
根據Visant Strategies公司預測，全球WiMAX用戶數量將從2005年的幾乎為零成長到2009年的1490萬，由此分眾市場創造的服務收入將超過138億美元。

WIMAX的應用與3 G
攜帶式寬頻無線：WiMAX最佳的運用是內建到筆記型電腦等行動設備。英特爾表示，計畫在2006年左右，將WiMAX直接崁入筆記型電腦裡。雖然WiMAX不會取代Wi-Fi﹙而是兩者並存﹚，內建WiMAX技術將可大幅提升寬頻無線服務的多樣性，供﹙在家或出外﹚的行動用戶選擇。

一旦WiMAX可行、普及，則居家的ADSL數據機連通至公眾網路的一端就不再是實體線路，將改成WiMAX無線天線，甚至更進一步的，也可能在室內就直接行動無線上網，不需要任何的固接性寬頻連接、轉介裝置。

由於WiMAX屬於固定式通訊，需要建置足夠的Hot Spot，因此在移動狀況下，WiMAX就較不具優勢，反而是3G或過去的GPRS可以通訊無阻。市場上總是推論WiMAX是3G的致命殺手，但是Infonetics Research調查機構認為，Wi-Fi、WiMAX、3G等3種技術可比喻成一個同心圓，3G在最外圈、第二圈為WiMAX，最裡面則是Wi-Fi，因此WiMAX的最佳利基點是站在3G與Wi-Fi之間。

WiMAX的普及需要Hot Spot的鋪建，這點似乎競爭性不如3G，3G的基地台的佈建早比WiMAX來的綿密，但3G系統業者至今仍就無一套標準的分享規格與商業模式，這與INTEL的強力規格制定相較，3G又遠不及WiMAX，各何況在新興市場的3G基地台佈建與3G手機普及率偏低的情況下，WiMAX的缺點反倒成為優點。

此外，也因為WiMAX的傳距遠（最大至30英哩，約48公里），傳速高（每個WiMAX基地台最快134Mbps），每個末端連網裝置可獲得300Kbps～2Mbps的連網頻寬，使其確實具備取代實體寬頻佈線的能力。加上IEEE 802.16具有QoS的頻寬管理能力，以及追加行動通訊的支援，這也使許多人臆測WiMAX恐將阻礙3G的普及，甚至成為3G殺手。
　2-3Q的佈局產業一一出列
連續十多天的探討，我認為待季報效應與技術性修正的整理過後，從美國與日本的總經方向，從上而下已經有個研究與佈局範圍：
1. 網通設備
2. 工業電腦
3. SONY與遊戲機效應
4. 發光二極體
5. 與上述產業相關之零組件