新聞1:
      經濟部昨公布今年一月外銷訂單金額三七一.四億美元,年增率達十八.一%,連續第五個月正成長,主因是去年同期碰上春節,比較基期較低。一月海外生產比仍達五十一%,雖比去年十二月史上最高的五十二%略降,但仍高於去年全年平均的五十.九%。

       總按:事實上今年一月的工作日數比去年同期增加25%,所以就年增率而言,增加25%乃是最低要求,但外銷訂單金額卻比去年同期只增加18%,實質上是呈現衰退,由此可見今年第一季的出口表現不會太亮眼,難怪表現在股市上呈現高點屢攻不過,只能藉由與外銷出口沒有關聯的金融類股擔綱主角。

 
新聞2:
      群創(3481)尺寸差異化策略奏效,去年第四季毛利率提升至7.3%,營業利益轉正達31.38億元,本業終於賺錢,不過因為業外認列10多億利息費用,加上與AT&T和解,反托拉斯費用提列30多億元,致群創去年第四季稅後仍虧損32.18億元,每股虧損0.43元。
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       總按:這個新聞聽起來好像感覺很振奮,把群創虧損歸咎於提列10多億利息費用,事實上若攤開該公司的損益表,過去三季的單季利息費用本來就有17-20億左右,拿利息費用當成虧損主因實在是過於牽強。此外,反托拉斯的合解費用若用比較嚴謹的角度來看,本來就應該屬於本業的營業費用,投資人看待報表,還是得仔細研讀,但不論如何,虧損就是虧損,虧損幅度略微縮小不能視為成長,所謂成長率的分析,絕對要站在「賺錢狀態」的基礎去作比較。


新聞3:
       美國聯準會主席柏南克週二起一連兩天赴國會聽證,將面對參、眾兩院議員檢視去年下半年起所推出的新一波量化寬鬆措施(QE),及對美國經濟復甦前景看法的質詢。他對現行債券收購計畫是否將踩煞車的表態,最受市場關注。
      一如外界預期,柏南克強烈捍衛聯準會購債計畫,稱該刺激措施的「好處」遠大於「風險」,且目前通膨仍屬溫和,通膨預期也受到掌控;高失業率、低通膨,意味聯準會將繼續實施QE。

      總按:新聞總是喜歡捕風捉影,前一陣子新聞焦點認為QE3要退場,今天又因為伯南克的一席暗示而翻供認為不會退場,可說是初一十五,QE不同調。

      我個人認為QE3不會退場,因為從歐巴馬的國情咨文就可以看出美國想要做的事情很多,如提高基本工資、擴大中產階級規模、重返亞洲默許日圓貶值、增加美國本土就業機會…..這些政策那一項不需要絕對寬鬆政策來支持,就算退一萬步猜測,若美國想要讓QE3退場,絕對會用很低調的公開市場操作慢慢的沖銷,絕對不會讓市場有過多的不當預期。

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