總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

      1、 公司法修正 一年得發２次股利

       總幹事評：這有兩個缺點，一是員工紅利恐怕會發放的更浮濫，美其名是防止員工領完紅利後跳槽走人，反過來想，會不會有公司預先知道未來幾個月的盈餘會衰退，趁帳上還有一些累積盈餘….先領先贏呢？二是對於融券的一方極為不公平。

          2、 投資股票 冬天最賺

         總幹事評：這又是一個後知後覺的報導，的確以台股過去幾年而言，11月到隔年1月是最容易上漲的月份，但是這是要提早在9-10月進場佈局才會得到甜美果實，到了12月份總會有人看到了股市的上揚與週遭朋友的獲利後，才匆忙的跳進來一搏最後的一波，時序到了12月下旬不是不能買！而是到了這個時候，絕對要短線的心態進出，停利點與停損點都要有完整的計畫，不要看到終於上漲以後，你也終於跳了進來，我在9-10月鼓吹大家作多，甚至也提了一些類股與產業供大家討論與參考，但是可以肯定的是，也沒有多少朋友賺到錢，因為有太多的投資人會受不了起漲前的煎熬
。
       3、 瑞銀證券台灣研究部主管陳安指出，二○○七年營建業淨利率恐難維持目前動輒二五％至三○％的高水準，淨利率趨勢既然往下走，又怎能享有目前十三至十四倍的本益比？

       總幹事評：終於有人開始質疑營建股了，房市景氣在於資金與人口，資金看利率，人口看自有住宅比率，這兩個指標目前與未來的水準到底該如何評價？想清楚後就很容易做出解答，至於交通或地點，這不過是多頭市場時多漲一些、空頭市場時抗跌一些的指標而已！一但房市走不動或走空，好地點不過是具有略為抗跌與較好脫手的優勢，我的看法是：投資房地產的目的不是為了要抗跌的吧？

4、 媒體業的寒冬來了嗎？見下圖，某週刊已經到了放在公車上免費取閲的地步了（256號公車上，拍攝日：昨天），這樣對訂閱戶不公平歐。


       5、 3i發威 台達電漲破百元

       總幹事評：大家還忽略了台達電有光纖事業部門而且佈局很深，不過這種公司大概沒有散戶要青睞，漲跌不刺激，從9月上旬的90-93元溫吞的漲到105.5元，融資竟然逆向地降低了將近11000張，漲幅也超越大盤；沒辦法！投資人還是喜歡小飆股。

      6、 熱導管看好 業強成指標

       總幹事評：又是一家漲上去以後散戶不敢買的公司，融資兩個月來逆勢減少八千多張，或許是這個族群讓很多讀者受傷過的緣故，一般散戶會犯下一些錯誤，讓你賺到錢的個股，會不斷地嘗試買進，讓你賠過錢的公司，連看都不想看；這種人性投射之下，往往會讓投資人忽略了產業多空消長的相對位置。

       7、 頂倫進軍通訊組裝 明年營收可望登百億

        總幹事評：記者寫這家公司真的是居心叵測，週的周轉率甚至高達50％以上，過去三周的週轉率達133％，三個禮拜當中，所有的股票成交了1.33次；且今年第二季與第三季都是虧損的，應收帳款加上存貨幾乎與股本相當，第三季的現金流量為負三億七百萬（為單季淨流出的最高紀錄）；我不願就股價做評論，只是這個藍芽通訊題材每年年底都會拿出來編夢一番。

       8、興櫃新股 從雲端墜落
        今年下半年來登錄興櫃的亞帝歐光電（3516）、綠能科技（3519 ）、宏森光電科技（3522）、迎輝科技（3523）、台灣小松電子材料（3532）、福懋科技（8131），在掛牌初期並無7%漲跌幅限制及剛掛牌有限籌碼下，均有不錯的股價表現，如今跌幅頗大。
       宏森9月19日掛牌，最高股價曾到81元，昨天僅38元，跌幅53%；亞帝歐9月28日掛牌當天創154元最高價，昨天剩86元，跌幅44%；剛發生氣爆的綠能，股價一度上漲到462.3元，昨天252元，下跌45.4%；台塑集團的小松最高價也到過349元，昨天守住200元關卡，以215元作收，也跌了38.4%；迎輝曾到375元高點，昨天281元，下滑25%；福懋科最高70元，到昨天為止，也跌了30%到49元。

       總幹事評：興櫃的高風險不用我多說，免得又有人說我罵人。

       9、投資人對新興亞洲有興趣，對日本卻信心薄弱，不確定日本的經濟何時才會真正復甦。5月股災後，資金持續撤出日本股票基金，到上周仍為淨流出，與去年此時呈現強烈對比。去年同期，日本基金淨吸金100億美元以上。
今年只剩兩周，如果日本基金今年全年呈現淨流出，將是2002年以來首見的現象。日本基金規模原本有620億美元，從2002年到2005年，淨流入金額達250億美元，等於是規模成長四成。

      總幹事評：去年的此時是日本基金的大熱賣，一窩蜂反而不會賺到錢，而今年第四季以來日本基金卻呈現大幅流出的狀態，跟2002年的狀況類似，令我好奇的是：2002年底可是日股的長線買點呢！

       10、在所謂的M型社會趨勢之下，富者越來越富的資本主義架構，富有者比以前多且比以前更有錢，這幾年的新興附有族群在添購了房地產以後，他們下一步要做什麼？尤其是金磚四國的暴發戶？遊戲機是小孩子與年輕人的遊戲，而這些新興有錢中老人他的的遊戲是什麼？只提問題不提答案！

        11、盤勢看法：沒有利多與利空的格局，除了營建資產與少數投機小型電子股，因為累積了過大的成交量與周轉率，而有做頭下跌的風險，只不過這些族群佔指數權重不高，即便他們做頭下殺也不會將指數帶到多低的水準，不可諱言的！每年從10月到隔年1月就是有夢最美的小股炒作行情，但是擇股還是要去找起碼今年已經交出成績單的公司，或許報酬率不夠讓人滿意，至少另人睡的舒服，從今年2月開始寫BLOG以來，累積到今天已實現加未實現的報酬率差不多就是38％，跟一堆檯面上的投顧老師、大師或媒體吹噓的報酬率根本是不能比擬，但是我自己十分enjoy這個成果，更高興的是經由三百多天的寫作讓我建立了更完整的投資邏輯架構，經由閱讀與省思，真的將過去的投資缺點一滴一滴的磨掉了；最後想要那種一夜致富、一年賺幾倍、天天漲停板的讀者，就不用來讀我的文章了，因為我從來不會那些絕招。