總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

         1、 雙虎減產重創零件廠

        總幹事評：包括驅動ＩＣ、CCFL、背光模組等，都成為面板廠首波砍單目標。其中驅動ＩＣ影響最嚴重，明年首季砍單可能超過三成，包括聯詠、奇景、瑞鼎等都將受到衝擊；但是弔詭的是，過去兩週來大部分的媒體都看好面板設備商，難道面板大廠一邊減產一邊大幅擴廠買設備，作產業報導可以有錯誤發生，讀者可以允許媒體出一點判斷上的瑕疵，但是千萬別用關係親疏來作修飾上的報導，沒辦法，有些面板設備商的關係好的不得了。

        2、 金管會的「千萬罰款俱樂部」再添新成員！金管會委員會昨(十四)日作成決議，針對開發工銀的整批方式出售海外投資，和中華開發資產管理(AMC)分割設立瑞陞公司兩大案件，共列出七項缺失，並因此做出四大處分，包括：一、處以開發工銀一千萬元的罰鍰；二、工銀應於一個月內，追究失職人員，並將議處情形函報金管會；三、要求經理部門和董事會，就投資標的和資產處分的重要性，建立決策評估審議程序；四、工銀不得再對開發AMC增資，且在疑慮釐清前，開發AMC不得與瑞陞有業務往來。 

        總幹事評：雖然說有罰總比沒罰好，據我在一些金控任職高級主管的朋友跟我透漏，有些金控開始要將這些罰款部分轉嫁給行員，也就是由行員來支付金管會的部分罰款，如果是如此，那金融業真的就沒有前景了，到時候金融業人人自危，創新的精神與衝刺的拼勁將漸漸地消失，取而代之的是金融業行員「少做少錯不做不錯」的心理，反而促使抬面下的地下金融盛行。

         3、 興富發砸13.3億買中港路辦公大樓

        總幹事評：根據該公司自行估計，打算以出租的經營方式，而租金報酬率有9％，姑且不論是否能產生9％的利潤，以該公司今年前三季股東權益報酬率21.57％來計算，這項買樓來出租的生意會將公司的股東權益報酬率（ROE）往下拉低多少呢？用另一種角度去思考，或許可以更全盤性的了解一家公司的財務全貌。買樓出租是相當損耗現金的投資行為，除非如壽險公司有著源源不斷的現金流入，否則實力不夠雄厚的公司作如此的投資，將有可能損害股東的報酬率。

         4、 友達參與均豪私募機率大減

        總幹事評：如果這個消息屬實，那這些設備商的展望會如何呢？

         5、 聲寶明年賣板橋地 估賺20億

        總幹事評:國巨也打算賣出信義計畫區的大樓，大咖的紛紛想要獲利了結，散戶投資客捧著現金要進場。 

       6、 微軟新一代作業系統Vista效應可望在明年下半年發酵，為了因應成長，佔據利基市場的筆記型電腦零組件廠商積極擴產，目前擁有全球筆記型電腦軸承（hinge）近50%市場佔有率的新日興（3376），在深圳、蘇州與台灣廠房陸續動工完成後，產能至明年底極有可能倍增，月產能有機會達到2000萬件。對於明年第1季筆記型電腦展望，新日興不願多做臆測。至於筆記型電腦廠商預測明年第1既可望淡季不淡的說法，新日興則是保守看待，認為要定單真正開始出貨才算數。

        總幹事評：這篇是蘋果日報的報導，起碼做到平衡性原則，法人喊多，但公司方面低調回應，越是低調回應的公司越值得去追蹤。不過股價表現已經來到相對高點，但觀察其成交量與周轉率並沒有過熱與出貨的跡象，待拉回後我再來寫一篇NB的關鍵零組件的報告 

        7、 這波修正並非總體性的失衡，美國公債利率沒有跌到4.4%以下，原油在55-58之間也獲得支撐，大盤沒有大幅修正的系統性風險存在，只是有許多個股爆出相當高的周轉率有疑似大股東出貨之嫌，未來兩個月到農曆年前，我判斷行情可能不會有大漲大跌的表現，但是個股表現會十分激烈，只能抱持著較低的持股水位，一旦手中持股爆出大量，或被媒體大師吹捧後股價不漲反跌的，要記得拋出這樣的持股。 

        8、 指數來到高檔位置，可以持有的類股越來越少，我比較PREFECT在這波七千點上攻的過程中沒有跟著上來，量能沒有失控，明年有實質支撐或產業殺戮告一段落的類股，依舊看好VISTA應用的零組件、散熱族群、以及I-phone引起的音樂下載商機、光纖與衛星產業以及中國明年的熱門行業-賭博等等。 

        9、 由於美國未來降息可能性漸增，新興市場債市則因同時能享受股、債利基而吸引買盤進場。

       總幹事評：判斷債市可不能用股市的眼光去看，全球股市常有齊漲齊揚的表現，而債券市場可不是如此，如美國陷入是否降息的泥沼中，但最近兩天瑞士與印度卻逆勢升息，而日本該升卻因為緊盯美國而不升，中國升了好幾次確澆不熄債市的熱度，要買債券型基金要花時間去做功課，更重要的是介入的時點，否則利差還沒賺到，卻有可能賠上匯兌損失。 


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