總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        2011年4月8日收盤後，元大金宣佈與寶來證的合併案，雙方同意將以每1股寶來證普通股，換發元大金0.5普通股及現金12.2元，換算合併對價約489億元。

        4月8日寶來證收盤每股20.6元，元大金收盤每股21.4元，若以一股寶來可以換半股元大加12.2元，那麼寶來證的股票的價值等於是22.9元，顯然對寶來證的原有股東還算有點「短線套利」

        別的不說，我只看股市如何看待這件合併案，4月11日是合併案宣佈之後的第一個股市交易日，被併的寶來證由於股東可以獲得利差，所以上漲0.25元作收，寶來證的股本213.8億，所以寶來的市值增加了5.345億；而元大金股價今天下跌0.75元，以元大金控股本810億來算，今天元大金控的市值減少60.75億元。

        所以一加一減，可以得知，股市對這件合併案是投下反對票，因為就消息出爐的第一天來說，這兩家金融業加總的市值就減少了55.4億。

        因合併而平白蒸發了55.4億的市值，至少短線上應該稱不上這是件「利多」吧！請別說我唱衰人家合併，這平白蒸發的55.4億的市值可是真金白銀啊，當然，你也可以說今天金融股普遍是下跌的，但我必須指出今天金融股指數才下跌0.8％，然而元大金卻一口氣下跌了3.5％，然而大盤才下跌0.16％，或許也可說是元大金與寶來證的合併造成金融股的疲軟，而大盤會小跌也是肇因於金融股的下挫。

        小股東被吃豆腐還幫人吆喝，真是有趣！