總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

       我今天流覽了被動元件公司的營運與股價，容我冗長地說明一下：

       華新科從今年四月的24元跌到11月的18元，第二季與第三季的EPS不過只有五到六毛。

        國巨的股價從今年四月的16元跌了半年來到12.35元；同樣的第二季與第三季的EPS不過只有五到六毛。

        旺詮的股價從今年四月的79元跌了半年，十一月初跌破了60來到57元，每股淨利和去年同期相比，不到10％。

       大師最愛日電貿股價從今年四月的高點跌到11月，含權息一共跌了15％，前三季的EPS只比去年前三季成長13%，可是今年第三季每股淨利卻足足比去年第三季衰退了33.3%。

       今年四月份連拉十根漲停的智寶，其股價從今年四月的高點至今已經腰斬，大喊轉機轉機卻只交出第三季每股賺0.02元的爛成積。

        連業積相對穩健的金山電，其股價從今年四月高點的65.9元一路挫低到11月的47元。此外，奇力新的股價也從35元跌到26元。

        最慘的是禾伸堂這個上個世紀的股王，從54元跌到35元，跌幅高達35.2%，前三季的EPS還比去年前三季來得衰退呢！

        拉拉雜雜地扯淡了一堆，相信大家都很納悶，我何必陳述這些眾人皆知的事實呢？因為我想要提醒大家，在今年四五月份，台灣的被動元件與媒體一起製造了「世紀大缺貨」的集體謊言，我當時還寫了一篇文章提醒大家：十年前十年後,那些被動的傷痕

        99/05/04 缺口嚴重、新產能大開，華新科Q2獲利將倍增
        在終端購買力大幅提升，但被動元件擴產謹慎下，MLCC和晶片電阻的缺口還會更明顯，預估會有10~15%的短缺。
今年來自上述4大領域的MLCC和晶片電阻需求量將較去年成長27%，但由於全球主要MLCC供應商日系廠擴廠謹慎，而較明確在擴產的只剩台灣的國巨(2327)和華新科(2492)，以及韓國Semco，產能新增的幅度只有10~15%，因此第3季前的MLCC和晶片電阻的缺口將在10~15%；若以IC Research 預估明年的半導體成長率將在15%來看，明年被動元件的缺口也將無法紓解。

        99/04/14 被動元件缺到Q4，族群全面大漲表態
被動元件龍頭大廠國巨(2327)昨(13)日法說會釋出「被動元件缺到第4季」的超級樂觀訊息，各次族群：晶片電阻、MLCC、電感、鋁質電容、保護元件等廠商，今年第1季不僅淡季不淡，第2季持續暢旺，下半年旺季仍樂觀。動元件進入10年來的另一個大缺貨環境，今年第1季的缺口在3、4成，且全年不會紓緩，缺口只會越來越大。

        說好的世紀大缺貨呢？說好的倍增的業積呢？說好的供給缺口呢？只留下15-40％的股價下跌套牢冤魂，只留下了散戶套牢的悲歌（單單一檔國巨從四月份至今就增加了6萬多張的融資套牢額子呢！）。

        話過往知未來，近日炒作棉花狂飆下的受惠族群，會不會又和半年前的被動元件一樣，畫個大餅吸引散戶追捧，然後留下無窮無盡的套牢哀慟與k線上的引恨呢！

黃國華的財金投資經典三部曲: