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       谷月涵：台股面臨憂慮之牆  2010-05-17工商時報 【記者張志榮／台北報導】
 
        歐美股市上週五（14日）全面重挫，使得期待520行情能夠發酵的台股，今（17）日得全面備戰。花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨（16）日指出，台股正面臨一道由「半導體產業重複下單」、「貨幣成長高點已現」、「歐元危機」、「既定的6月簽訂ECFA是否會延簽」等不確定性所構築而成的「憂慮之牆（Wall of Worry）」。
      谷月涵坦承，以目前台股的投資氛圍來看，要攀越這道「憂慮之牆」的難度真的很高，但按華爾街名言，「股市必須攀越這道『憂慮之牆』，多頭行情方能展開」，台股愈撥雲見日，橫在眼前的這道牆還是得咬牙爬過去。 


        總按：
        谷先生這次的預測到底準不準確並非我所感興趣的，個人的金錢與投資絕對不能鎖定在某位人士的準或不準當中，我對於幾天前谷月涵先生的這個預測最感到興趣的一點是：「半導體產業重複下單」，重複下單就是我常說的overbooking，也就是2000年網路泡沫的元兇之一；然而，谷先生發表這個論點之後，所有報章媒體與專家卻沒有進一步去討論這個「重複下單」的議題，我個人認為是：

        一、 目前在檯面上的財經媒體記者或金融業投資專家的經驗根本沒有幾位超過十年以上，所以這種歷史慘痛經驗並沒有傳承下來，換句話說，媒體與金融業根本是兩個「沒有記憶」的行業。

       二、 多數人不懂「重複下單」的內容與其深遠影響。

       三、 產業中那種「見樹不見林」似的缺貨缺料氛圍高漲入雲，沒有人回頭思索庫存與去化之間的滯塞事實。

       四、 被谷先生的反指標光環蓋過去了。


       若對照2010年第一季的庫存，「重複下單」似乎已經不單只存在半導體，甚至漫延到面板、光電、網通、系統、手機與準系統等大廠上頭了。

       解讀新聞必需得看被眾人忽略的那一塊，不是嗎？