1102发现股市中的罗曼罗兰.doc
罗曼罗兰的知识十分渊博,令人折服;他的生活就是读书,他熟知所有国家文学、哲学、历史甚至知晓音乐当中的每一小节,即便是最生僻的作品和三四流音乐家的乐章,他都十分娴熟;从他的作品中令我感到一种人性与道德的超越,令我感觉到一种不带骄傲的内心自由与强大灵魂所拥有的不言而喻的幸福感。
要成为一颗伟大的头脑必先回到思考的原点,要厘清投资的种种迷障得先具备自由的心,没有面对失去掌声与阿谀的准备,就很难洗炼出用纯真的眼睛去迎接下一个人生朝阳;投资的人生大戏从心境归零开始从新来过;寻找被低估的好公司永远比寻找「会上涨」的标的来的重要。
一切回归选股的第一课:找出被低估的股价。
我将上市柜的电子业用一些标准来筛选:1、股本50亿以下2、最新一季的财务数字中的毛利率、净利率与单季eps绝对要在过去八季当中的前三高,任一项达不到就舍去。3、这几个指针最新一季的数字一定要高于去年同期。4、这几项数字不能有任一项连续两季或以上的下滑。5、挂牌时间要超过一年以上。用这些先将一些有成长疑虑的标的剔除之;然后依造下列三个群组分别挑出其价值被低估的公司:
一、 股价70-100元,前三季ROE大于20﹪,前三季税后EPS超过五元的:
新普、创见、景硕、宏正、久元等五档。
二、 股价40-70元,前三季ROE大于15﹪,前三季税后EPS超过四元的:
松瀚、前鼎、日电贸、艾讯、瑞传、旺硅、台表科、尖点、顺达科等八档。
三、 股价20-40元,前三季ROE大于12﹪,前三季税后EPS超过三元的:
超丰、信邦、德律、毅嘉、东友、高技、普莱德等七档

眼尖的读者可以发现其中有不少是过去一个月来股价表现亮丽的个股,若再扣除掉过去三个月内曾经大涨过(我定义为涨幅20%,从8/1起算)或出过大量者后,剩下的个股应该不多,这两天陆续要公布十月份营收,可以将十月营收纳进来作参数,如上述中的德律十月营收大幅衰退,恐怕就必须慎重考虑之;各位也可以尝试着再将现金流量考虑进来,譬如可以再限定过去四季的现金流量总和必须是正数,也可以再扣掉一些负债比率攀高的公司。
回归到投资择股的根本-寻找低估的标的,这些枯燥的数字以及极为无趣的总体数据才是我的投资导师,而不是拿着一堆经典东拼西凑的喧哗卖弄。
美国供应管理协会(ISM)公布10月制造业景气判断指数,自9月的52.9下滑至51.2,创2003年6月份的50.4以来新低水平。谁说这个攸关股市,道琼从03年7月3日的9070点涨到04年3月的10695点;NASDAQ从03年7月3日公布数字当日的1660点,涨到04年1月底的2152点,从上次的经验法则中得不到景气与股市会有走淡的连动关系;总体经济的判读如果那么容易,我混什么吃。对于近来一些纷纷扰扰忽多忽空的总经评论,我只有一句话:没有过热。
11/2新台币兑美元汇率以33.045元作收,升值1.22角,突破了9/28的贬值跳空缺口, 如果过了33元,资金行情就可能来临,只是大小无法判定。

有位大师在平面媒体写过这样的语录:「投资思考领域里,有多少未来是凭借过去经验就能解决的?未来若无法量化,那一昧用数字去分析过去发生的事情,值得依赖吗?投资领域是钱的决战,投资工具无所不在,很多人迷恋过去技术分析,截取角度不同导致五花八门的推论,从数据中去追求胜的全貌,投资者常被弄得头昏眼花。」不讲数据、不凭经验、不讲方法,这,就是造神。

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