總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

台股年關過後，丙種資金回籠，卻在此時遭逢全球股災！外資資金後續流向將間接引響台幣匯率升貶。
由於2月長假效應，工時較往年明顯減少，全台工商活動呈現一定程度ㄉ停滯。
因此，市場所關注的焦點將會擺在4月之後…
4月必須公佈上市上櫃公司，去年一整個會計年度的成績單、第一季季報。同時上市櫃公司也會在這個時間陸續招開的董事會。
其董事會的會議決策，將左右外部投資人對即將招開股的東大會，產生預期心裡，與今年除權息的效應。

一般來說法人關心ㄉ項目有三項︰

1.今年ㄉ股利政策是否與公司的獲利狀況成正相關。
例︰
某上市企業前年營收1000億元EPS 7元
去年配發4元現金股利1元股票股利
去年營收成長30%EPS 9元
公司無其他業務考量下
而今年的股利配發只略微提高5%~10%
與去年相去不遠下試問你將如何處理

2.台灣目前仿效美國會計原則，在98年員工紅利轉增資配股將認列費用化，在今年4月份，必須提前討論，配發金額的多寡以及股東與員工間所配發ㄉ比例高低(是否出現員工高配股股東高配息)將左右外部投資人持股時間與意願，相對在股價波動上也有一定程度的引響，這些都會影響到研究機構對每股盈餘及股東權益預估的比例預測。
例︰
某檔股票其股本5億2千萬
除權前一日收盤價173元
配發3元股票股利3元現金股利
員工股利分紅約 1950張，員工現金分紅約2千3百萬 約略3億5千萬
我們提前將員工紅利轉認為費用計算 以收盤價算員分紅比重估計佔股本68%
今年若估計eps14.5元 稅後7億6千萬調整後eps8元其實本益比不算低
除權後員工紅利你幫公司買單ㄌ多少

3.五月底為繳稅的旺季，而去年可扣抵稅率ㄉ高低(對一般高所得的投資人或〝大員工〞)將以此決定參予除權是否划算。
例︰
某檔股票今年股利為，每千股配現金3750元+35股股票
其稅額抵扣比例為29.12%，要不要參加除權息？
其股利總額、可扣抵稅額（即抵稅權）、股利淨額為：
3750 + 35*10(每股均以10元計) = 4100 (股利淨額–即你實際取得的股利)
4100 * 29.12% = 1194 (可扣抵稅額即抵稅權)
4100 + 1194 = 5294 (股利總額)
可扣抵稅額1194元就可直接拿去扣抵應納的綜所稅款，就這麼簡單
適用稅率0%者，應繳5294 *0%=0..........1194-0=1194 (可退稅1194元)
適用稅率6%者，應繳5294 *6%=317........1194-317=809 (可退稅809元)
適用稅率13%者，應繳5294 *13%=688......1194-688=506 (可退稅506元)
適用稅率21%者，應繳5294 *21%=1112......1194-1112=82 (可退稅82元)
適用稅率30%者，應繳5294 *30%=1588.....1194-1588= -394(須繳稅394元)
適用稅率40%者，應繳5294 *40%=2117.....1194-2117= -923(須繳稅923元)

最低稅賦制的所得基本稅額條例修正案，個人課稅所得額門檻為六百萬元，同時將個人海外所得納入課徵範圍，預計自民國九十九年開始實施。此舉將造成海外流竄的本土性資金，持續滯留海外，並不會如國內媒體所估計的，因為股市大漲照成資金回籠，所以在資金行情的邏輯建構上，為外資是問。上市上櫃公司中，個人課稅所得額超過六百萬元的〝大員工〞，其課稅方式以配發股利當日市值計算，也將影響未來高員工配發的企業股價波動…
群益證券統計︰去年一整年外資買超台股達5581億元，持股佔台股比重逾34%總市值逾6兆。
而外資比重逐步攀升，在某種程度上間接的鎖住了台股籌碼的流動性，企業長期受股票股利配發過度所苦，近年來上市上櫃公司為避免股本過度擴張，紛紛順應潮流採取了配發較高股息的措施，所以外資對現金股利的運用反倒成為台股的資金行情的推手。由於去年企業獲利狀況普遍成長3成，預計今年ㄉ股利配發狀況將優於去年ㄉ6500億。
元大證券估計︰今年將有7家上市公司在現金股利配發超過200億，其中包括台積電、台塑化、中華電、中鋼、台化、南亞、台塑。
而這7家上市公司的總市值，估計佔台股市值比達24%，對指數影響性甚大。
按去年配發2631億新台幣來估算，今年配息將影響台股後續資金行情。