總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

空手的勇氣：黃國華的總經筆記


在總大2007年10-11月看空後一直空手到2009年 

        本書就是記錄著總大為何能在高檔出脫手中持股以及有耐心等待著最好的出手買進機會 

         其實總大書中的絕大多數內容都有寫在布落格中，且宅心仁厚的有解密給一般的讀者使用，如果長期觀看的讀者一定會發現，且能跟著總大逃過這一次百年難得一見的金融風暴，一開始總大用他的經驗來解釋這一次金融風暴的成因，用淺顯易懂的泡麵理論來說明，這一次金融風暴到底有多大，一個調理包壞掉有問題會造成整包麵都不能吃，所以它的擴散效果是非常驚人的，再者總大用幾個特徵來說明股市走空的事實，一是多頭市場是強者恆強而空頭市場是跌最深的反彈最強如DRAM2007年的走勢，二是新股沒有蜜月期，照理說在多頭市場只要是新股上市通常會有蜜月行情，而空頭市場這個現象是不會發生的，如2007年後期掛牌的新公司很多沒有蜜月行情，一上市就遇到股災一路跌，三是美國的十年期公債走多頭，這代表很多熱錢從股市抽離回到較保守的債市，當股市的資金被抽走當然就會面臨人氣退潮，市場下跌的命運了，且空頭市場跟多頭市場一樣並非會天天下跌，而是漲跌的天數差不多，也由於如此讓很多散戶會安心的抱著股票，只是多頭市場回檔通常會再過高，而空頭市場則是大漲往往就是給你逃命的機會，漲勢過後伴隨的是更大更深的跌勢，它的結束是在所有人都輸光離場後才會浮現底部，這也是總大所說的當月線的波動度降到5-10%以內，且最好讓筹碼沈澱2-3個月往往才是相對安全的買點。 

        再者，總大在後面用極大的篇幅來描述目前全世界面臨的經濟難題{通貨緊縮}，共有9篇從第一篇通縮的形成和現況談起，先讓讀者知道何謂通縮及它的可怕之處，第二篇及第三篇分別舉日本的例子說明通膨的泡沫被吹破後日本所要面臨通縮的困境，第四篇是寫到通縮後的去槓桿化，這一篇也是我最有興趣的，因為唯有去解決通縮才能知道接下來的投資方向，總大提供了五個思考的面向，1.短期內找到一個更大的泡沫，2.找到實質改善人類文明的資源，3.發生不得不面對的損害，立刻有效率且被迫增加{政府與民間支出}的事件，4.找到善心人士將債務賴給他，5.讓時間去解決，基本上以最近這半年來股市的發展，我覺得第二項的可能性非常的大，照理說這一次的通縮非常的嚴重，因為要去掉不少的資產減記，也就是說很多財富會憑空消失，股票變壁紙，且去化的時間不夠我覺得沒那麼快，加上原物料沒大漲也沒有發生戰災或大規模的天災，當然也找不到善心人士哈哈，但是美股居然能又一路的上來，在排除其他項的可能性後，我覺得新的改善人類文明的產品可能要問世了，因為我是從那顆大樹的強力反彈給我的啟示。

        看完整本書後的心得是空手的勇氣不是天生的而是後天不斷努力而成的，沒有自己親身去體會套牢的痛，怎會去珍惜別人的苦口婆心。