總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

第一桶金的絕對必要性

             近年來不管是日劇、韓劇還是中劇台劇，穿越時空似乎成為創作顯學，不管什麼劇情，反正一律讓主角在不同時空遊走再說，2016年台灣有齣自製的偶像劇『1989一念間』，故事敘述一位在2016年擔任自營商操盤人的年輕交易員，因為交通意外而掉入時光隧道，醒來過後竟然回到1989年，不管是巧合還是誤打誤撞，終於找到自己生父，解開了自己的身世之謎。

               讓我感到興趣的當然不是跨越時空的男歡女愛，而是故事角色的設定：自營商交易員。他從2016年穿越回到自己出生的前一年：1989年，由於是意外性的穿越時空，所以他除了一部現代的智慧型手機以外，什麼東西都沒帶到，而他的手機雖然無法通訊上網，但裡頭卻儲存了台股幾十年以來的指數與個股收盤價的歷史資料。

              身為投資人的我們看到這裡，既然都已經知道從1989年以後的所有股價資訊，等於未卜先知的預測能力，男主角勢必大發特發。當然偶像劇不會把劇情展開到如此無趣的地步，但這種故事不禁讓我思考起一些荒誕不稽但卻又極富深層投資哲學的發想。

               試問，如果你有著和男主角相同的遭遇，跑回1989年，你有沒有辦法在股市中賺大錢呢？坦白告訴大家，不太可能，為什麼？

            沒有身份證件的你，首先連到證券公司開戶都成問題，就算可以不理會這種技術問題，接著讓我們再來思考下一個更嚴肅的問題：

               在1989年當年的12000點，知道即將要發生大崩盤（隔年從12682點跌到2485點，十個月內一口氣掉了一萬點），要如何賺錢？大家一定會認為很簡單，去融券放空不就可以大賺特賺了嗎？問題不在準確性，而在投資本金。

             雙手空空穿越回到過去，總得找份工作養活自己吧？總得租間房子睡覺吧？沒有身份證件就算可以找到一個月兩萬塊錢的工作（當年起薪就是兩萬元），幹活一個月後扣掉生活必需只剩下2000元，就算通通記得當年的指數和股價變動，每個禮拜的投資報酬率可以高達5％（當年股票漲停板才3.5％）， 一年下來，2000元的本金也不過才累積到14000元，若扣掉無法融券、買不到漲停板的股票等技術性問題，只會更少。這還沒扣掉基本生活開支以外的額外開銷費用。

              敏感的讀者應該知道上述這段宛如鬼扯淡的論述的重點：投資本金。

             如果投資本金過低，即便具有完全百分之百的預測能力與準度，實質賺取的獲利金額依舊有限。

            更聰明的讀者也許可以想到，如果真的穿越回到從前，既然具有百分百的預測準度，不仿幫人代操賺取抽佣，就可以更快累積本金，偶像劇的劇情的確是如此發展，而現實上有個傢伙也是靠代操起家，那傢伙不是別人，正是大名鼎鼎的世界第二富翁-巴菲特，當然我無法證明他到底是或不是時空的穿越者，但他一開始從事投資行業是靠代操起家。

               巴菲特的代操業務相當凶悍，所謂的凶悍並非投資能力與精準眼光，而是他所收取的佣金：代操獲利金額的25％。

               一旦掉進時光隧道，讀者無須傻傻地省吃儉用，靠幾千塊錢每天在市場殺進殺出，只要找到幾個金主幫他們代操，短期間的獲利絕對百倍於自行操作。

              這世界並非所有事物都如此美好，相信讀者當中也有人從事代操行業，為什麼巴菲特可以抽取獲利的25％，而您只能每年抽取1～2％的管理費，因為巴菲特替自己家族代操，而您只能替一些挑三揀四的邊際客戶代操，巴菲特出身財團家族，父親是國會議員，換句話說，巴菲特一開始闖蕩投資市場的本金，絕對是你我的幾萬倍。

              回到穿越時空的有趣話題，假設你空手回到過去，完全知道股市的未來漲跌，年投資報酬率高達100％，但如果你的本金只有2000元，17年下來，本金會累積到100億。

             反觀巴菲特，假設他一開始的本金就有5億元，他的年投資報酬率只要15％，17年下來其累積的本金也同樣會超過百億。

            除非具有穿越時空預知未來的能力，試問：年投資報酬率100％的難度比年投資報酬率15％的難度高上幾倍？也許可以如此形容，每年平均賺15％持續17年的難度宛如登錄月球(至少還有可能性)，反觀每年平均賺100％持續17年的難度宛如踏上太陽表面。

             台灣金融市場的生態大約從2009年起產生了重要的質變，資本市場當中普通股的成交金額越來越低，參與股票買賣的戶數越來越少，而參與期貨、權証甚至台股相關之衍生性金融商品的金額與人數卻激增，越來越多的投資人冒著高風險以小博大，妄想用小額資金與超乎現實的夢幻報酬率去賺取投資收益，這根本完全犯了投資學的基本錯誤。

                 投資致富人人都嚮往，穩健的投資獲利方程式應該是：

              《盡可能越高越好的本金》×《別好高騖遠的期望報酬率》＝穩健可行的獲利

             回到『1989一念間』偶像劇的劇情，如果事先能知道穿越時空，投資人應該準備什麼資產帶回1989年呢？鈔票嗎？恐怕不行！因為現行的鈔票無法在當年流通使用。股票嗎？除非是當年就已經上市發行，況且現在的股票都已經電子化，回到過去也找不到任何載具去證明股票的真偽。

               答案是黃金，黃金才是跨越時間、空間與不同國度文明的最佳變現工具。