總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        投資人的眼睛是雪亮的嗎？不是！投資人的眼睛總是在事過境遷之後才變得雪亮。譬如2012~2013年最熱門的桃園航空城的土地炒作，局外人都曉得不管是中央還是地方政府，根本沒有預算與財政胃納來徵收已經炒高的土地，但當局者迷，或許要等到南柯一夢事過境遷才會醒來，但代價恐怕極為慘烈。

       繼續來探討成長型與價值型投資之間的分野：

     《華爾街刺蝟投資客》提到投資有三大哲學，分別是成長論、價值論與不可知論。

1、成長股的信徒主張要買進盈餘與股利持續增加的公司股票。

2、價值型投資人希望擁有的股票不但比其他股票相對便宜，也要絕對便宜。

3、不可知論者不相信上面兩種投資哲學，他們說投資業中的一切都很短暫，他們認為，狂熱的教徒最後經常燒死在出名的火柱上。

        我對成長型投資法的修正-持有標的別超過兩年，別盲目的以為成長股會宛如傑克魔豆長到天上去。

       我對價值型投資法的修正-新興市場尤其是台股很少符合價值型投資法的標的，但台股中用股王的市價淨值比的高點卻是很精準的大盤高點判斷工具，從民國95年到101年這幾年中，只要股王股后等高價股的市價淨值比紛紛來到12-16倍的話，則大盤中期高點不遠。(見拙作《財務自由的世界：財務分析就是一場投資的戰爭》的專文「股市肉蒲團的示警：高價股的市值淨值比」。)

        於是我來算算2014年1月份台股3檔股王級個股的市值淨值比

*：以2013年第三季淨值加計第四季預估稅後淨利

       3檔股王有兩檔的市值淨值比在2013年年底-2014年年初時來到12-13倍的警戒區，所以台股大盤有中級回檔(10~15%)的風險，以市值淨值比來看，漢微科與精華光也逼近歷史股王的過熱警戒區，

        極端的成長型投資人會瘋狂地不斷追高，極端的價值型投資人只想在低價股的垃圾堆中妄想挖出黃金且完全不停損。投資人無須在天秤兩端來回擺盪，各取其中的精髓策略即可。

       至於標題愛新覺羅與皇太極和投資策略有什麼關係...我也不知道