CPA168本週財經報告：凱恩斯學派與理性預期學派的對決 @ 總幹事耕讀筆記- 日本ありがとうございました

        凱恩斯學派的支持者例如，美國的歐巴馬、柏楠克還有財政部長，基本上用財政政策及貨幣政策刺激景氣。在二次世界大戰後真的維持一段長時間的景氣繁榮。人們真得以為可以控制景氣循環。

        但是在1970年代及1980發生了停滯性的通膨，也就是景氣越糟糕，物價不跌反漲。當時芝加哥為代表的理性預期學派於是產生，已現在來看，理性預期學派認為加消費者會不願意消費，因為他們知道政府的財政及貨幣政策刺激方案遲早會失敗，寧願將錢存起來，以備將來二次衰退時可以全身而退。那廠商可能會提高售價，因為他們預期通貨膨脹即將來臨，由於廠商提高售價，會使得聯邦的貨幣政策所導致的貨幣供給增加，會提早引發真正的通膨。債券投資者不願意進場，因為預期未來的利率會往上調升，導致債券價格下跌。股市投資者不願意進場，因為預期下次的崩盤很快就會來臨。一切政府的財政及貨幣政策，因為民眾的理性預期而無效。

        凱恩斯學派的支持者則認為，目前是需求不足，所以政府提出更大規模的財政刺激，貨幣供給再多也沒關係，因為依據MV = Py 的方程式，目前實質產出是衰退，距離充分就業的產能還很遠，同時目前的V也還很低，因而寬鬆的貨幣政策不會產生通貨膨脹。而且柏楠克也說目前政府的政策控制之下，快速下跌的趨勢已經結束。

        如果你只讀了1929年到1936年的大恐慌經濟，恐怕還要再觀察1970-1980年代的停滯性通膨對經濟及股市的影響。

         作為一個投資者，熟讀歷史是很重要的，大家長智慧巴！

        四月份的CV值持續下跌，但是已經跌幅趨緩了，我想遲早會回到第一階段，但是我怕的是第一階段走不到半年，沒有又跌回第四階段，由於失業的影響，可能產生假突破，停滯性通膨隨之而來。