德意志證券估聯詠會不會太誇張了
今天(2012/9/19)有則新聞，德意志證券透過媒體釋放「聯詠今(2012)年全年EPS可達7.21元.....」聯結為下：
http://www.libertytimes.com.tw/2012/new/sep/19/today-e21.htm
身為台股不靠柯南靠靠北的我，最喜歡用數字拆穿這種「偽分析」：
推理過程：
一、如果EPS要達到7.21元，以聯詠今年期底股本60.31億來反推，全年稅後淨利要達43.48億。
60.31×7.21÷10=43.48
二、聯詠公司上半稅後淨利已經公布為18.14億，若按照德意志證券的估計，則下半年之稅後淨利必須至少要達25.34億(43.48-18.14)。
三、如果下半年的稅後淨利目標至少要25.34億，那麼聯詠下半年必須交出多少營收呢？
見表一聯詠過去八季的財務比率，我們估計今年下半年的稅後淨利率為11％，用這個估計的稅後淨利率11％和目標稅後淨利23.54億，去反算出今年下半年聯詠最少得作出多少營收？
23.54÷11％=214億
表一
四、也就是說聯詠公司下半年的合計營收至少得到達214億的水準，然而，現在已經是九月下旬，七月與八月的營收已經公布了，分別是31.5億與34.6億，所以下半年的營收目標若是214億，扣掉已經公佈的七八月營收，所以未來四個月(9-12月)的累積營收目標則高達148億。
214-31.5-34.6=148億
五、最後就要來評估一下九到十二月的累積營收目標148億到底合不合理：
1、去年9-12月營收累積為112.8億，那麼148億的目標下，營收年增率高達31.2％，以聯詠今年前九月累積營收的年增率-4.47％，以及去年營收年增率-3.38%來看，今年最後四個月的營收年增率要一口氣至少拉到31％以上，我個人認為這根本不可能。
2、如果今年9-12月的累積營收必須達148億，那麼每個月平均營收至少得在37億以上，聯詠的單月營收歷史最高紀錄也不過才34.6億，未來四個月不單單要月月創新高，而且一口氣要比單月歷史營收記錄拉高4億以上，這種可能性更低。
結論：用合理已知的數據去推估，怎麼算都不可能會算出聯詠今年每股可以賺7.21元，而且差距還相當離譜，也許，該外資有什麼通天本領可以算出大家不知道的東西，那就已經脫離人的階段而到了神的境界了。
7.21元的EPS只有三種人才算得出來，一是神人、二是內線、三是鬼扯淡
嘿嘿嘿....最後請看下表:
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