總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        今天（2012/4/25）經濟日報有一則關於晶電的利多新聞，報導晶電獲得8.5億大單，文中充斥著利多的暗示字眼如「與歐美大型通路商合作」、「布局再下一城」、「接單暢旺」、「產能都衝上滿載」、「形同漲價」、「每年會以倍數成長」、…..
 
 
 
       乍看之下相當興奮，反正利多不嫌多。

       讓我們攤開數字：

       一、8.5億的訂單就算都美夢成真，那對晶電的營收增加多少呢？
       以晶電去（100）年的合併營收220億來估計，8.5億了不起只佔其3.8％的比重。
 
 
         二、8.5億的營收到底能賺多少錢？
       晶電去（100）年的稅後淨利率為-1.30％，已經面臨作越多賠越多的慘狀，就算我給這批8.5億的新訂單比較高的估計值好了，就算稅後淨利率比照100年第一季的6％好了，那麼這批新訂單頂多才賺：
       8.5億×6％＝0.5億

 
 
        三、新增0.5億到底增加了多少eps？
      由於晶電不發股票股利，且晶電可轉債的轉換價遠高於市價，所以今年不至於有太多股本膨脹因素，所以可以用100年期底股本85.9億來計算：
      0.5/85.9×10＝0.058

      這批訂單不過區區只幫晶電增加0.058元的EPS，而且還在1、不吹噓 2.高獲利率的兩大預估之下，所以，這則新聞或許言過其實了。