總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

營收創新高&股價創新低的靈異現象(應收帳款的重量)



    前一陣子我同學突然買了一檔綠能，問我怎麼看，一般基於總大對我們的諄諄叮寧，『投資跟房事一樣，要暗地裡的做』當然說就跟同學說太陽能產業我不太熟耶。其實我自己也認為，一個產業是要自己有持續的追縱才能做分析，因為有很多產業因素不是我們猜猜就可以得到結果的，既然太陽能又不是我所了解的產業那我當然更有理由推拖。

    不過當我有意無意的想看他的財務數字時，看到營收都大幅的成長，但是股價卻不斷的創新低，心想『見鬼了』因此引發我往下探尋的決心。



    營收當然先看年增率嚕，沒錯跟他母公司一樣營收的呈現高度成長，但我卻不小心的看到他的應收帳款及票據的數字，突然大了很多，突然心中『毛毛的』算了一下，沒錯！他應收帳款的季增率是139%，足足是它營收季增率的六七倍，嚇到我了，接著我就想算絕對數值了。得出了以下的結果。

    又見鬼了，心裡想有沒有可能你賣100元的東西給別人，人家是欠你120元，真是奇怪。當下用我很爛的中會來思考。

1. 分期付款銷貨，我印象中利息還是會拆出來啊
2. 子母公司？但這是合併報表啊！會被互沖掉的

    答案就是我不知道！套一句總大的名言，有簡單的方法就不要去選難的那種，不管股價多少，不管成本多少，不管願景有多好，對於這種財務數字出現的重大的疑慮，除非你能解釋那1.41億如何跑出來，否則就是『基本面停損法』


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