總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        就均線角度，月線下彎已久，代表過去一個月以來形成套牢，值得觀察在於季線目前開始扣抵今年三月底6344點以上的價位，估計三個交易日將扣抵6500點以上價位，季線將走平下彎，代表過去三個月持股者亦形成套牢，台股短期修正延伸至中期整理。過去四次季線下彎後起碼要22-85天才能重新站上季線   

      融資從2844億到2527億.降幅11.15% 
      指數從7476跌到6363..,跌幅14.89%.. 
      然而電子指數跌19% 融資減肥卻只有5.7%，浮額較其他類股來得沈重，由此觀之，電子股確實影響大盤甚巨，短時間無法克服此一窘境，換言之，台股下降格局暫難改變。 

       讓我再抄一遍George Dagnino的四循環：
       股票市場循環 
       股市第三階段
       1、經濟成長加速加快，如GDP創幾年新高
       2、央行開始緊縮，貨幣供給成長趨緩，如Mib年增率由高點往下滑落 
       3、短期利率開始明顯攀升
       4、物價上漲壓力變大，油價上揚 
       5、通膨與殖利率開始大幅攀升
       6、股票價格創新高的家數變少，或股價兩三個月無法越過高點 
       7、成交量下跌

       再怎麼強的股市終究會進入第三階段，操作策略的重心擺在降低持股，不要再選擇任何作多的標的，逢反彈就慢慢拋出持股，將現金比率拉高。

        股市第四階段
      1、經濟成長率開始變弱
      2、貨幣供給成長率連續幾個月下挫,甚至轉為負數（央行的緊縮政策結束）
      3、油價與原物料開始下跌 
      4、通膨與殖利率見高點 
      5、股價破底的家數越來越多
      6、成交量持續下跌
 
       此階段唯一能作的就是100﹪的現金比例，也可以買入債券。 

     現在已經不用爭論是否處於第三階段了,要注意的是否會步入第四階段,我希望不會,因為那代表長期空頭,