隨著市場通膨預期不斷升高,美國十年期公債殖利率近幾周來持續攀升,上周更觸及近四年高點五.二○%。長期研究美國公債市場技術趨勢的分析師指出,如果到五月底十年期國庫券殖利率還一直維持在高水準,就可能表示美國公債市場已經維持十九年的多頭即將結束。而瑞士信貸證券更預期,十年期國庫券殖利率將在未來三個月內站上五.四%。
專研公債價格和殖利率趨勢變化的技術分析師指出,當前十年期國庫券殖利率已經超越二十年趨勢線,如果到五月底該指標公債殖利率仍然維持在這般水準,根據往年的經驗,這將代表近二十年的債市多頭即將告終。
美國投資銀行Jefferies Group債市策略分析師史潘奈羅(John Spinello)指出,如果到五月底十年期國庫券殖利率收在趨勢線之上,部分投資人就會將此視為殖利率還會進一步攀升的預兆。他還表示,如果該指標利率連續兩個月超越趨勢線,債市由多轉空的訊號將更為強烈。
史潘奈羅指出,過去二十年來美國的殖利率趨勢一直是愈降愈低。現在殖利率超越長期趨勢線,可能代表這股長期趨勢已經扭轉。
雷曼兄弟固定收益首席技術分析師特瑞佛(Michael Trefel)也表示,不僅二十年趨勢線,其他的趨勢線也顯示,目前美國公債殖利率正處於一個相當關鍵的轉捩點。他指出,如果十年期殖利率繼續上揚,美國公債市場就很可能大幅重挫,十年期殖利率可能得升到五.五%,才能再獲得投資人青睞。瑞士信貸證券利率分析師蘭茲(Carl Lantz)更預期,十年期國庫券殖利率將在未來三個月內就攀升到五.四%的水準,這將是二○○二年四月以來最高。

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