總幹事耕讀筆記- 日本 ありがとうございました

        「聖嬰」現象和「反聖嬰現象」，是種每隔三到七年就會出現的氣候異常，不過兩者完全相反；所謂「聖嬰現象」是熱帶太平洋的海水溫度上升，高於標準平均值攝氏0.5度以上；相反地，如果熱帶太平洋水溫低於平均值攝氏0.5度時，則稱為「反聖嬰現象」。 「聖嬰現象」所造成的氣候反常，會讓多雨的地方變成乾旱、乾旱的地方反而多雨；至於「反聖嬰現象」，則是會讓乾旱的地方更乾旱，多雨的地方更多雨。從去年（2007年）以來的世界氣候就遭逢「反聖嬰現象」之重大影響，如中國華東華南地區的大雪成災，到北台灣地區的連續一個月濕冷天氣，太平洋西岸的東亞（中國、日本、韓國與台灣）氣候入冬後特別潮溼與酷寒，一點也不輸給近幾個月來股市投資人所遭受的寒氣；無獨有偶的，台股從一年前也出現了一個與教科書不一致的「價量罕見現象」，如果「反聖嬰現象」造成四季更為分明，那麼過去一年來的台股的詭譎走勢就有如「聖嬰」現象，台股與氣候皆呈現反常的走勢。

         股神很忙！

        台灣國會的席次，自磐古開天以來就是藍大綠小，一切沒有任何改變，有人以為從此台灣政局就步入和諧，在此還是要潑大家一桶冷水，試問在2000年以前一黨獨大的時代，政局何時和諧過呢？分析投資領域的議題，我從來不願意去解剖「信心」這個因素，因為它無法量化且流於口號，甚至變成某種政治意圖下的工具。

       這是我在壹周刊的專欄,白紙黑字,而最近某位國師級媒體老版(剛從夥計變老闆),他也要出一本沙丁魚專用的"飼料報告"豹大的新書又碰到出貨者的阻礙

        停滯與通膨的難解困局
        跨年的燦爛火花祭典烘櫬著倒數聲中降臨的08年股市，毫不理會新年鐘聲之歡愉，前四個交易日從8500點跌到7900點，跌幅達 7％，更令人擔憂的是，過去一週以來表現最好的族群與最抗跌的族群，前者是沒有未來展望的營建股，後者是沒有亮麗數字的DRAM股，這呼應了我在上週專欄所揭櫫的「空頭格局下，漲跌都沒有什麼道理！」；而油價終於碰觸到每桶百元的恐懼關卡，可是代表原物料景氣榮枯的敏感指標：波羅的海指數卻逆勢跌破了九千點，兩個月來該指數下跌了兩成；一月四日美國公布07年十二月失業率上升至5％，是○五年十一月以來新高水準，美國經濟趨於惡化，首當其衝的是亞洲國家。新加坡公布07年第四季經濟較第三季縮減三．二％，傳統旺季出現令人意外的緊縮現象，可說是「一葉知秋」。美國經濟轉弱對高度依賴出口的亞洲國家影響最大，新加坡經濟的反轉無疑是強烈警訊。從這些互相矛盾的數字顯示出，過熱的物價與通膨方興未艾，成長停滯與衰退卻也已經兵臨城下。

       一、 請忘記元月行情這個沒有事實根據的傳言，過去十年元月份指數漲跌分配表：

        融資殺的夠不夠？

                           FED金融難民營

         每年到了十一、十二月的歲末，眾多依賴股市場維生的名嘴專家們，免不了要替來年股市編織美好的夢幻，在投資世界中作夢乃屬稀鬆平常，適當的作夢叫做多頭，狂飆的作夢叫大多頭，夢醒時刻的另一種解釋是空頭，無論夢幻的買進持有，還是夢滅的逢高放空，總還有方向可循，股市老手最害怕的夢魘反而是「找不到夢幻與童話」，回顧去(06)年歲末，我提得出4i的響亮口號，找得到賭博與遊戲等兩大醉生夢死的題材，07年第一季底可以找到中國電子消費需求，七、八月可以嗅到原物料的最投機之波動：不過，近一個月來我運用了想像力，看了幾百篇產業與國際金融趨勢報告，流覽了近千檔美中日歐的個股k線，卻找不出08年可織夢的趨勢與議題。

     壹週刊07/12/10

        有大師建議該「收起悲傷、迎接陽光」，我也很想用專欄寫一些看多的文字來討好與慰藉讀者，只是在專業認知與人情世故兩難中，我選擇了前者這個「烏鴉」的角色。我更想假裝沒有房貸風暴這件傷心事，趁著危機逢低吸納跌了一千五百點的台股，但是我無法乎略這個風暴的起源在美國，而且還是來自與大部份美國人生活與消費息息相關的房地產；根據經濟合作發展組織(OECD) 估計，美國次級房貸市場危機造成的損失總額達三千億美元，有人認為這只佔美國金融業資產不到3％，問題不至於太嚴重，嚴不嚴重得要看問題本身-次級房貸金融商品到底是何方神聖？